หุ้นกู้ประเภทองค์กรประเภทอัตราและวิธีการซื้อคืออะไร

อย่างไรก็ตามนักลงทุนจำนวนมากได้เรียนรู้วิธีที่ยากในการเพิ่มความหลากหลายของพอร์ตการลงทุนด้วยยานพาหนะการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำถึงปานกลางซึ่งให้การประนีประนอมระหว่างความปลอดภัยและผลตอบแทนจากการลงทุนหรือ ROI.

หุ้นกู้องค์กรสามารถให้การจ่ายดอกเบี้ยที่คาดการณ์ได้สำหรับนักลงทุนที่แสวงหารายได้รวมถึงระดับความเสี่ยงที่สามารถจัดการได้ อย่างไรก็ตามพวกเขามีข้อเสียที่คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน.

พื้นฐานของหุ้นกู้องค์กร

หุ้นกู้เป็นตราสารหนี้ที่ออกโดย บริษัท พวกเขาสามารถออกโดย บริษัท จดทะเบียนสาธารณะเช่นเดียวกับ บริษัท เอกชน เช่นเดียวกับตราสารหนี้อื่น ๆ จะมีการออกหุ้นกู้เพื่อลงทุนในโครงการทุนเช่นการก่อสร้างคลังสินค้าใหม่หรือโรงงานผลิตหรือการซื้อที่ดินอุปกรณ์หรือสินค้าคงคลังใหม่ โดยทั่วไปแล้วพวกเขาจะออกในหน่วยที่มีมูลค่าที่ตราไว้หรือที่เรียกว่าราคา 1,000 ดอลลาร์.

มูลค่าที่ตราไว้คือจำนวนเงินที่ผู้ออกตราสารหนี้มีภาระผูกพันที่จะต้องจ่ายให้ผู้ถือในวันที่ครบกำหนดของตราสารหนี้ อย่างไรก็ตามบางพันธบัตรอาจมียอดซื้อขั้นต่ำ $ 5,000 หรือ $ 10,000.

โครงสร้าง

เนื่องจากพันธบัตรเป็นตราสารหนี้พวกเขาจ่ายดอกเบี้ยเป็นประจำให้กับนักลงทุนที่ซื้อ เช่นเดียวกับพันธบัตรกระทรวงการคลังหุ้นกู้ของ บริษัท มาพร้อมกับวันครบกำหนดที่เฉพาะเจาะจงซึ่ง บริษัท จะจ่ายคืนเงินต้นและดอกเบี้ยที่ค้างชำระทั้งหมด.

ระยะเวลาครบกำหนดไถ่ถอนของหุ้นกู้อยู่ในช่วงตั้งแต่สั้นเพียงหนึ่งปีจนถึง 30 ปี พันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนดน้อยกว่าหนึ่งปีนั้นเป็นที่รู้จักกันในนามกระดาษบรรษัทหรือการจัดหาเงินทุนระยะสั้นและมีแนวโน้มที่จะถูกจัดขึ้นโดยหน่วยงานทางการเงินขนาดใหญ่เช่นธนาคารกองทุนรวมและกองทุนป้องกันความเสี่ยงมากกว่านักลงทุนรายย่อย หุ้นกู้ภาคเอกชนเป็นเครื่องมือยอดนิยมสำหรับนักลงทุนที่แสวงหารายได้จากสถาบันการเงินที่ต้องการชดเชยการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงให้กับนักลงทุนวัยเกษียณที่ต้องการรับรายได้ดอกเบี้ยในช่วงเวลาที่กำหนด.

ก่อนที่จะออกพันธบัตรใหม่ให้กับประชาชนทั่วไป บริษัท - ไม่ว่าจะเป็นเอกชนหรือจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ - จะต้องปล่อยหนังสือชี้ชวนที่แสดงการใช้เงิน หนังสือชี้ชวนอธิบายระยะเวลาของพันธบัตรรวมถึงวันที่ครบกำหนดขั้นสุดท้ายและวันที่โทร - วันแรกที่ผู้ออกสามารถซื้อคืนได้ นอกจากนี้ยังสรุปอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้นของพันธบัตรซึ่งสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลที่มีระยะเวลาเท่ากัน และหนังสือชี้ชวนอธิบายว่าจะจ่ายดอกเบี้ยของพันธบัตรอย่างไร - ไม่ว่าจะจ่ายเป็นรายไตรมาส, รายครึ่งปี, รายปีหรือรวมเป็นก้อนเมื่อผู้ออกพันธบัตรซื้อคืน.

ในที่สุดหนังสือชี้ชวนจะสรุปสิทธิของผู้ถือหุ้นกู้ในการชำระหนี้ในกรณีที่มีการผิดนัดหรือล้มละลาย ผู้ถือหุ้นกู้ที่มีความปลอดภัยซึ่งเชื่อมโยงโดยตรงกับสินทรัพย์ทางกายภาพเช่นอสังหาริมทรัพย์หรืออุปกรณ์เป็นหนึ่งในเจ้าหนี้รายแรกที่ได้รับการชำระคืนในการล้มละลายหรือผิดนัด ผู้ถือพันธบัตรที่ไม่มีหลักประกันซึ่งได้รับการค้ำประกันโดยสัญญาของผู้ออกตราสารที่จะชำระคืนการลงทุนเท่านั้นที่จะได้รับการชำระคืนหลังจากเจ้าหนี้ที่มีหลักประกันทั้งหมดได้รับความพึงพอใจ.

ประเภทของหุ้นกู้

ซึ่งแตกต่างจากหุ้นสามัญหุ้นกู้ของ บริษัท ไม่มีสิทธิ์ในการเป็นเจ้าของของ บริษัท อ้างอิง เมื่อคุณซื้อพันธบัตร บริษัท คุณจะกลายเป็นเจ้าหนี้ของ บริษัท ที่ออกหุ้นกู้ พันธบัตรเหล่านี้มีหลายรูปแบบ:

• อัตราคงที่: พันธบัตรประเภทนี้มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ (พิจารณาจากอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสาร ณ วันที่ออกพันธบัตร) ตลอดอายุการใช้งาน โดยทั่วไปแล้วตราสารหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่จะจ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี ปัจจุบันเป็นตราสารหนี้ประเภทที่พบบ่อยที่สุด.
• อัตราตัวแปร: อัตราของตราสารเหล่านี้เปลี่ยนแปลงไปตามความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวโดยพันธบัตรส่วนใหญ่มีการเปลี่ยนแปลงปีละครั้ง อัตราผลตอบแทนของพวกเขามักจะถูกกำหนดโดยการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ในวันที่จ่ายดอกเบี้ยแต่ละครั้ง.
• อัตราดอกเบี้ยลอยตัว: อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมีความผันผวนตามมาตรฐานของตลาดเช่น Libor หรืออัตราเงินของธนาคารกลางสหรัฐและยังถูกกำหนดโดยอันดับความน่าเชื่อถือของ บริษัท ณ วันที่มีการปรับ การปรับอัตราดอกเบี้ยลอยตัวของพันธบัตรอัตราผันแปรมักจะเกิดขึ้นหลังจากการจ่ายดอกเบี้ยทุกไตรมาส.
• คูปองเป็นศูนย์: พันธบัตรเหล่านี้สะสมดอกเบี้ยทุก ๆ ไตรมาสทุกครึ่งปีหรือรายปี แต่ไม่จ่ายจนกว่าจะถึงกำหนดหรือวันที่โทร อัตราของพวกเขาจะถูกกำหนดโดยการจัดอันดับเครดิตของผู้ออกในวันที่ออก.
• callable: ผู้ออกพันธบัตรที่เรียกร้องได้มีสิทธิ์ซื้อคืนจากผู้ถือในช่วงระยะเวลาหนึ่งหรือหลังจากวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ตัวอย่างเช่นพันธบัตร callable ที่มีวันครบกำหนดสุดท้ายของวันที่ 31 มกราคม 2028 และวันที่เรียกว่าวันที่ 31 มกราคม 2020 สามารถ - แต่ไม่จำเป็นต้อง - ซื้อคืนหลังจากวันหลัง หากมีการเรียกพันธบัตรผู้ออกตราสารมักจะจ่ายมูลค่าที่ตราไว้ - $ 1,000 ต่อหน่วย - และดอกเบี้ยค้างชำระใด ๆ.
• Puttable: หลังจากวันที่กำหนดผู้ถือพันธบัตร puttable มีสิทธิ์ที่จะถามผู้ออกสำหรับการชำระคืนเงินต้นของพวกเขาบวกดอกเบี้ยสะสมทั้งหมด สิ่งนี้มักจะเกิดขึ้นเมื่อผู้ถือหุ้นกู้ถึงแก่กรรม - ทายาทของผู้เสียชีวิตอาจมี "ทางเลือกของผู้รอดชีวิต" ที่ให้สิทธิแก่พวกเขาในการขายพันธบัตรที่สืบทอดมาให้แก่ผู้ออกตราสาร.
• แปลงสภาพ: พันธบัตรแปลงสภาพอาจถูกแปลงเป็นจำนวนหุ้นสามัญของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ สิ่งนี้จะช่วยให้เจ้าหนี้ของ บริษัท สามารถรักษาสัดส่วนการถือหุ้นจริงได้ เช่นเดียวกับบ่อน้ำที่เรียกได้และติดได้ยากพันธบัตรที่เปลี่ยนแปลงได้นั้นมาพร้อมกับข้อ จำกัด ว่าจะเกิดการแปลงได้อย่างไรและเมื่อไหร่ พวกเขายังมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของราคาหุ้นของผู้ออกตราสารมากกว่าพันธบัตรประเภทอื่น.

อันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้

หุ้นกู้ของ บริษัท มีการแบ่งออกเป็นสองประเภทใหญ่ ๆ คือระดับการลงทุนและระดับที่ไม่ใช่การลงทุน (ส่วนหลังนั้นเรียกว่าสถานะ“ ขยะ”) ในระดับของ S&P ซึ่งเป็นการวัดที่ใช้กันมากที่สุดในสหรัฐอเมริกาพันธบัตรทั้งหมดที่มีอันดับต่ำกว่า BBB นั้นถือว่าเป็นการเก็งกำไรหรือไม่ใช่การลงทุน อันดับความน่าเชื่อถือของ บริษัท สามารถผันผวนได้ตลอดเวลาเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงความสามารถในการรับชำระคืนของผู้ถือหุ้นกู้.

อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรนั้นแปรผกผันกับอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสาร - อันดับที่สูงกว่า, อัตราผลตอบแทนที่ลดลง - และพันธบัตรอันดับต่ำกว่ามาพร้อมกับความเสี่ยงที่สูงกว่าของการผิดนัดชำระ อย่างไรก็ตามสิ่งสำคัญที่ควรทราบคือผู้ถือหุ้นกู้ของ บริษัท มีความปลอดภัยมากกว่าผู้ถือหุ้น ในขณะที่ บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะอาจระงับการจ่ายเงินปันผลหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิได้ตลอดเวลา บริษัท ใด ๆ ที่ออกพันธบัตร บริษัท มีภาระผูกพันทางกฎหมายในการออกการจ่ายดอกเบี้ยตามปกติ วิธีเดียวที่ บริษัท สามารถหลบเลี่ยงความรับผิดชอบนี้และอาจทำให้ผู้ถือหุ้นกู้แข็งตัวคือการผิดนัดชำระหนี้หรือประกาศล้มละลาย.

ปลอดภัยและไม่ปลอดภัย

หุ้นกู้ของ บริษัท อาจมีหลักประกันหรือไม่มีหลักประกัน พันธบัตรที่มีหลักประกันค้ำประกันโดยหลักประกันบางรูปแบบเช่นสินค้าคงคลังอสังหาริมทรัพย์หรือสินทรัพย์ทางการเงิน หุ้นกู้ที่ไม่มีหลักประกันหรือที่รู้จักกันในชื่อหุ้นกู้ค้ำประกันโดยสัญญาของ บริษัท ที่จะชำระคืนเท่านั้น พันธบัตรบางประเภทเช่นหุ้นกู้แปลงสภาพนั้นไม่มีหลักประกันเสมอ อื่น ๆ เช่นอัตราดอกเบี้ยคงที่และพันธบัตรอัตราตัวแปรอาจเป็นได้ทั้ง สถานะของพันธบัตรนั้นระบุไว้ในหนังสือชี้ชวน.

เมื่อ บริษัท ผู้ออกหุ้นกู้ประกาศล้มละลายผู้ถือหุ้นกู้ที่มีหลักประกันมีสิทธิตามกฎหมายที่จะยึดหลักประกันที่ตกลงกันไว้ ผู้ถือหุ้นกู้ที่ไม่มีหลักประกันไม่มีสิทธิเช่นนั้น ในกรณีที่ล้มละลายพวกเขาอาจถูกบังคับให้ริบดอกเบี้ยในอนาคตรวมถึงการชำระเงินต้นจำนวนมาก โดยทั่วไปแล้วหุ้นกู้ที่ไม่มีหลักประกันจะชดเชยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนี้โดยเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตามหุ้นกู้แปลงสภาพมีแนวโน้มที่จะมาพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเพราะสามารถแปลงเป็นทุนได้.

วิธีซื้อและขายพันธบัตร บริษัท

ในการซื้อพันธบัตร บริษัท โดยตรงสิ่งที่คุณต้องมีคือบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ บริษัท นายหน้ารักษาฐานข้อมูลของพันธบัตร บริษัท ที่มีอยู่ต่อสาธารณชนนับหมื่นในตลาดรอง (มีให้หลังจากฉบับดั้งเดิม) จากพันธบัตรระดับการลงทุนที่ออกโดย บริษัท บลูชิปไปจนถึงพันธบัตรขยะจาก บริษัท ที่จัดตั้งขึ้นน้อยกว่าที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ โบรกเกอร์ส่วนใหญ่เสนอเครื่องมือค้นหาที่ซับซ้อนที่ช่วยให้คุณค้นหาพันธบัตรเหล่านี้ตามอุตสาหกรรมจำนวนการสั่งซื้อขั้นต่ำผลตอบแทนอันดับผู้ออกตราสารและวันที่ครบกำหนด แม้ว่าจะไม่มีนายหน้าซื้อขายที่สามารถเข้าถึงพันธบัตร บริษัท ทุกแห่งในตลาด แต่ก็เป็นไปได้ว่าคุณจะพบพันธบัตรที่เหมาะสมกับความต้องการของคุณในฐานข้อมูลของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รายใหญ่.

ส่วนความช่วยเหลือของโบรกเกอร์ออนไลน์หลายแห่งให้คำแนะนำเกี่ยวกับกระบวนการซื้อและการขายจริง แต่ก็ไม่ยากกว่าการซื้อหุ้นปกติ หุ้นกู้ที่ออกใหม่ทั้งหมดมาพร้อมกับมูลค่าต่อหน่วย - หรือที่เรียกว่ามูลค่าหน้าหรือมูลค่าที่ตราไว้ - $ 1,000 ตราสารหนี้ที่ออกใหม่สามารถซื้อผ่านผู้จัดการการจัดจำหน่ายซึ่งเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนที่อำนวยความสะดวกในการเสนอขายตราสารหนี้ของผู้ออก ในขณะเดียวกันสามารถซื้อพันธบัตรเก่าในตลาดรองได้ ในตลาดรองตราสารหนี้ส่วนใหญ่จะขายผ่านเคาน์เตอร์ในลักษณะคล้ายกับหุ้น OTC พันธบัตรที่ขายในตลาดรองอาจมีราคาสูงกว่าหรือน้อยกว่า $ 1,000 ต่อหน่วยทั้งนี้ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยในขณะนั้น ทั้งในตลาดหลักและตลาดรองพันธบัตรอาจมาพร้อมกับจำนวนการซื้อขั้นต่ำ $ 5,000 - ห้าหน่วย - หรือมากกว่า.

นอกจากนี้ยังสามารถซื้อพันธบัตรองค์กรผ่านกองทุนรวมและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ซึ่งเป็นกองทุนที่มีการซื้อขายในตลาดประกอบด้วยหุ้นพันธบัตรและ / หรือสินค้าโภคภัณฑ์ คุณสามารถเลือกจากกองทุนรวมที่หลากหลายและการซื้อขายแลกเปลี่ยนที่มุ่งเน้นไปที่พันธบัตรของ บริษัท หรืออย่างน้อยก็รวมพวกเขาเป็นองค์ประกอบของพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ก่อนที่จะทำการลงทุนให้อ่านหนังสือชี้ชวนของแต่ละกองทุนเพื่อพิจารณาว่ามีอะไรในปัจจุบัน - และสิ่งที่อาจเพิ่มเข้าไปในอนาคต.

หุ้นกู้องค์กรแตกต่างจากหุ้นบุริมสิทธิอย่างไร?

มีความคล้ายคลึงกันระหว่างพันธบัตรและหุ้นบุริมสิทธิซึ่งสามารถสร้างความสับสนให้กับนักลงทุน ในขณะที่พันธบัตรของ บริษัท เป็นตราสารหนี้ที่ไม่ให้สัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ ทำ มอบสิทธิ์การเป็นเจ้าของใน บริษัท ต้นแบบ เช่นเดียวกับหุ้นสามัญหุ้นบุริมสิทธิจะถูกแทนด้วยสัญลักษณ์สัญลักษณ์และโดยทั่วไปแล้วจะซื้อขายในตลาดหุ้น ดังนั้นพวกเขามักจะมีสภาพคล่องมากกว่าหุ้นกู้.

ในขณะที่หุ้นกู้ของ บริษัท จ่ายดอกเบี้ยหุ้นบุริมสิทธิจ่ายเงินปันผลเป็นประจำซึ่งสามารถนำไปลงทุนในหุ้นเพิ่มเติมได้ ไม่มีสิ่งอำนวยความสะดวกการลงทุนใหม่สำหรับหุ้นกู้ ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิมีสิทธิได้รับชำระหนี้ก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ แต่หลังจากผู้ถือหุ้นกู้ในกรณีที่ บริษัท ผู้ออกประกาศล้มละลาย แม้ว่าหุ้นกู้แปลงสภาพสามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญของผู้ออกตราสารในบางสถานการณ์หุ้นบุริมสิทธิสามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญได้ในอัตราส่วนที่ตกลง.

ข้อดีของหุ้นกู้ บริษัท

1. อัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าหนี้ภาครัฐ. หุ้นกู้ภาคเอกชนให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลที่ได้รับการสนับสนุนรวมถึงพันธบัตรที่มีการป้องกันเงินเฟ้อเช่นพันธบัตรออมทรัพย์ Series I ที่มีระยะเวลาเท่ากัน ตัวอย่างเช่นพันธบัตร Treasury 10 ปีอาจให้ผล 2.7% และ Series I Bond 1.4% จากการเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยจากหุ้นกู้องค์กร AAA ซึ่งเป็นอันดับสูงสุดของ S&P อาจอยู่ที่ 3.12% พันธบัตร BBB ซึ่งเป็นระดับต่ำกว่า (แต่ยังคงมีคุณภาพการลงทุน) จะให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเล็กน้อย ในตัวอย่างนี้พวกเขาอาจเฉลี่ย 3.72%.
2. ผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้ค่อนข้าง. โดยทั่วไปแล้วหุ้นกู้องค์กรจะมีความผันผวนน้อยกว่าและจ่ายผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้มากกว่าหุ้นที่จ่ายเงินปันผล - แม้ความผันผวนต่ำ, ชิปสีน้ำเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงและหุ้นสาธารณูปโภค ในขณะที่ บริษัท สามารถระงับการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นได้ตลอดเวลาพวกเขามีภาระผูกพันตามกฎหมายที่จะต้องจ่ายดอกเบี้ยปกติให้กับผู้ถือหุ้นกู้ของพวกเขา.
3. ความยืดหยุ่นในการจัดซื้อ. ไม่ต้องซื้อพันธบัตร บริษัท ในกลุ่มก้อนใหญ่ กองทุนรวมและอีทีเอฟจำนวนมากประกอบด้วยบางส่วนหรือทั้งหมดของตราสารเหล่านี้และเป็นไปได้ที่จะซื้อหน่วยของกองทุนดังกล่าวในราคาที่น้อยกว่า $ 1,000 ของตราสารหนี้เดียว หากคุณต้องการกระจายการลงทุนในตราสารหนี้หลายแห่ง แต่ไม่สามารถซื้อพันธบัตร บริษัท 10 แห่งที่ราคา 1,000 ดอลลาร์ต่อคนก็ควรลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ที่สามารถถือพันธบัตร 10, 20, 30 หรือมากกว่าในเวลาใดก็ได้.
4. การชำระคืนที่มีความสำคัญในกรณีล้มละลาย. แม้ว่า บริษัท ของคุณจะไม่ได้รับการค้ำประกันโดยหลักประกัน แต่ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์จะต้องจัดลำดับความสำคัญในการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยจากหุ้นที่ต้องการหรือหุ้นสามัญที่ออก แม้ว่าหุ้นสามัญของ บริษัท จะลดลงถึงศูนย์ แต่คุณก็สามารถหลีกเลี่ยงการขาดทุนจากพันธบัตรได้ทั้งหมด.
5. ระดับความเสี่ยงและรางวัลที่แตกต่างกันไป. หน่วยงานจัดอันดับเครดิตเช่น S&P และ Moody กำหนดอันดับเครดิตเป็นตัวอักษรให้กับ บริษัท ทั้งหมดบนพื้นฐานของความเสี่ยงที่พวกเขามีต่อผู้ถือหุ้นกู้ซึ่งจะเป็นกรอบในการตัดสินดุลความเสี่ยงของรางวัลพันธบัตร แต่โปรดจำไว้ว่าการจัดอันดับอยู่ไกลจากความสมบูรณ์แบบและควรใช้อย่างระมัดระวัง - อันดับเครดิตที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองที่ได้รับการสนับสนุนอย่างล้นหลามส่งผลโดยตรงต่อภาวะถดถอยที่ยืดเยื้อในช่วงปลายยุค 2000 อย่างไรก็ตามหากคุณลงทุนในตราสารหนี้ที่มีอันดับเครดิต C (อันดับเครดิตที่ไม่ใช่ค่าเริ่มต้นต่ำสุดของ S&P) คุณอาจได้รับผลตอบแทนสองหลักจากการลงทุนของคุณ ในทางกลับกันคุณยอมรับความเป็นไปได้ที่แท้จริงว่าหากผู้ออกค่าเริ่มต้นหรือเข้าสู่การล้มละลายคุณจะได้รับน้อยกว่าที่คุณจ่ายสำหรับพันธบัตร หากคุณลงทุนในพันธบัตรที่มีระดับ AAA คุณยอมรับผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ำในการแลกเปลี่ยนสำหรับการชำระคืนที่มีแนวโน้มมากขึ้น.

ข้อเสียของหุ้นกู้องค์กร

1. ขาดความพร้อมของตลาด. ไม่ใช่ว่าทุก บริษัท จะมีพันธบัตรสำหรับการซื้อผ่านนายหน้า พันธบัตรบางส่วนมีให้เป็นส่วนหนึ่งของกองทุนพันธบัตรเท่านั้นและอาจมีการออกพันธบัตรจำนวนเล็กน้อยซึ่งไม่มีตลาดรองสำหรับพวกเขา สิ่งนี้จะช่วยลดสภาพคล่องและขยายความแตกต่างระหว่างราคาเสนอซื้อของผู้ซื้อและราคาขอจากผู้ขาย นอกจากนี้พันธบัตรส่วนใหญ่โดยเฉพาะที่ออกโดย บริษัท ต่างประเทศไม่ได้อยู่ในรายการการแลกเปลี่ยนทางการเงิน แต่พวกเขาจะขายเกินเคาน์เตอร์ไม่ว่าจะเป็นปัญหาใหม่หรือในตลาดรอง เนื่องจากพันธบัตรองค์กรทุกแห่งมีรหัส CUSIP ที่ไม่ซ้ำกันจึงเป็นไปได้ในทางเทคนิคในการค้นหาพันธบัตรที่เฉพาะเจาะจง สิ่งนี้มีประโยชน์หากคุณต้องการเป็นเจ้าของหนี้ที่ออกโดย บริษัท ที่เฉพาะเจาะจงพร้อมวันที่ครบกำหนดที่เฉพาะเจาะจง นอกจากนี้ยังสามารถช่วยให้คุณค้นหาพันธบัตรหลายรายการแต่ละรายการที่มีวันครบกำหนดและผลตอบแทนที่แตกต่างกันจากผู้ออกตราสารเดียวกัน อย่างไรก็ตามนี่เป็นสิ่งที่ทำไม่ได้สำหรับนักลงทุนทั่วไป เนื่องจากกองทุนตราสารหนี้ประกอบด้วยพันธบัตรต่าง ๆ จำนวนมากที่มีอัตราผลตอบแทนและระยะเวลาครบกำหนดที่หลากหลายและมักจะมีสภาพคล่องสูงกว่าพันธบัตรแต่ละตัวจึงอาจเหมาะสมกว่าสำหรับนักลงทุนทั่วไปที่จะซื้อกองทุนพันธบัตรหรืออีทีเอฟ.
2. นักลงทุนทั่วไปมีการเข้าถึงตลาดหลักอย่างไม่สอดคล้องกัน. เช่นเดียวกับการเสนอขายหุ้น IPO ทั่วไปการออกพันธบัตรใหม่จะถูกผูกขาดโดยนักลงทุนสถาบันโบรกเกอร์ผู้จัดการกองทุนและนักลงทุนรายย่อยที่มีประสบการณ์ แม้ว่าจะเป็นไปได้สำหรับนักลงทุนที่มีอันดับและไฟล์ที่จะซื้อพันธบัตร บริษัท ใหม่ - นายหน้าซื้อขายรายใหญ่เช่น Fidelity เสนอโปรแกรมที่ช่วยให้ผู้ที่ได้รับคำแนะนำซื้อประเด็นใหม่ - สิ่งนี้อาจต้องดำเนินการอย่างรวดเร็วเนื่องจากระยะเวลาเสนอขายค่อนข้างสั้น นอกจากนี้การเสนอขายหลักทรัพย์แต่ละรายการอาจไม่แน่นอนด้วยเหตุผลที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของนักลงทุน (หรือนายหน้า) ตัวอย่างเช่นปัจจุบัน Fidelity เสนอการเข้าถึงปัญหาหุ้นกู้ใหม่เพียงแปดฉบับซึ่งทั้งหมดนี้มีระยะเวลาการเสนอขายหมดอายุภายในไม่กี่วัน เมื่อการออกตราสารหนี้เสร็จสิ้นจะมีการออกพันธบัตรจำนวนมากเพื่อการขายต่อโดยนายหน้าและผู้จัดการกองทุนหรือรวมอยู่ในกองทุนพันธบัตรที่นักลงทุนรายย่อยสามารถแตะได้ อย่างไรก็ตามราคาของพันธบัตรมีความผันผวนในตลาดเปิดและหากราคาตลาดของพันธบัตรที่มีมูลค่าใบหน้า $ 1,000 ต่อหน่วยเพิ่มขึ้นเป็น $ 1,050 ต่อหน่วยหลังจากปัญหาหลักนักลงทุนที่ซื้อในตลาดรองเริ่มต้นด้วย การสูญเสีย $ 50.
3. ความเสี่ยงการโทร. ผู้ออกหุ้นกู้อาจมีสิทธิที่จะเรียกหุ้นกู้บางส่วน แต่ไม่ทั้งหมด เมื่อมีการเรียกพันธบัตรผู้ออกจะซื้อพันธบัตรทันทีจากผู้ถือ พันธบัตรอาจถูกเรียกด้วยเหตุผลหลายประการ แต่ส่วนใหญ่มักจะเป็นเพราะอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและเครดิตของผู้ออกตราสารช่วยให้สามารถรักษาอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงสำหรับปัญหาหนี้ใหม่ เนื่องจากพันธบัตรที่ถูกเรียกมักจะถูกแทนที่ด้วยพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าและพันธบัตรมักจะถูกเรียกในช่วงระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงนักลงทุนที่ถูกเรียกพันธบัตรอาจต้องชำระเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ต่ำกว่าสำหรับการซื้อพันธบัตรในอนาคต นอกจากนี้ผู้ถือหุ้นกู้ที่ซื้อพันธบัตรของเขาหรือเธอในตลาดเปิดอาจจ่ายมากกว่า $ 1,000 ต่อหน่วย หากผู้ออกตราสารของเขาหรือเธอเรียกพันธบัตรหลังจากนั้นไม่นานเขาหรือเธอจะสูญเสียการทำธุรกรรม แม้ว่าเขาหรือเธอจะได้รับดอกเบี้ยเพียงพอที่จะชดใช้เงินลงทุนเริ่มต้น แต่ผลตอบแทนโดยรวมในการถือหุ้นมีแนวโน้มน้อยกว่าถ้าเขาหรือเธอได้ซื้อพันธบัตรแบบเดียวกันที่ไม่สามารถเรียกได้.
4. ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและราคาตลาด. หากอัตราดอกเบี้ยทั่วไปลดลงผู้ถือพันธบัตรลอยตัวและอัตราผันแปรอาจได้รับการจ่ายดอกเบี้ยที่น้อยลง ดังนั้นนักลงทุนอาจพบว่าเป็นการยากที่จะยกเลิกการถือครองในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง สิ่งนี้ทำให้ยากที่จะจัดสรรสินทรัพย์ที่ผูกมัดกับการลงทุนที่มีกำไรมากขึ้นเช่นหุ้นสามัญ หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นผู้ถือพันธบัตรคงที่อาจพบว่าเป็นการยากที่จะยกเลิกการถือครอง ความจริงก็คือพวกเขาจะต้องขายพันธบัตรที่เหลือ (น้อยกว่าพาร์).
5. ความไวต่อแรงกดเงินเฟ้อ. เช่นเดียวกับหลักทรัพย์ที่มีดอกเบี้ยอื่น ๆ รวมถึงตั๋วเงินพันธบัตร บริษัท ขาดการป้องกันเงินเฟ้อในตัว ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยของปัญหาพันธบัตรใหม่มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น แต่ก็ไม่ดีสำหรับผู้ถือพันธบัตรระยะยาวและอัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งซื้อเมื่ออัตราเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้น หากคุณสงสัยว่าเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอยู่ใกล้แค่เอื้อมลองพิจารณาลงทุนในตราสารหนี้ภาคตัวแปรหรือหลักทรัพย์ที่ป้องกันเงินเฟ้อเช่นพันธบัตรออมทรัพย์ Series I หรือกระจายพอร์ตการลงทุนของคุณด้วยหลักทรัพย์ที่มีแนวโน้มจะเอาชนะเงินเฟ้อเช่นหุ้นสามัญและอสังหาริมทรัพย์.
6. ศักยภาพการสูญเสียเงินต้น. เช่นเดียวกับการลงทุนทุกประเภทหุ้นกู้มีความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินต้นบางส่วนหรือทั้งหมด ในขณะที่มันยากที่ผู้ถือหุ้นกู้องค์กรจะถูกลบล้างอย่างสมบูรณ์ แต่ก็เป็นไปได้ที่นักลงทุนจะขาดทุน 50% หรือมากกว่าในกรณีที่ บริษัท ล้มละลายหรือผิดนัด หากคุณไม่สามารถเสี่ยงขนาดเล็ก แต่มีความเสี่ยงที่จะสูญเสียการลงทุนให้มองหาพันธบัตรที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลอย่างปลอดภัยยิ่งขึ้น.

คำสุดท้าย

หุ้นกู้องค์กรให้ผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้ความเสี่ยงที่สามารถจัดการได้และการสนับสนุนของ บริษัท ที่มีชื่อเสียง นอกจากนี้ข้อเสียที่ใหญ่ที่สุดของตลาดตราสารหนี้องค์กรเช่นการเข้าถึงประเด็นใหม่ ๆ ที่ไม่สอดคล้องกันและการขาดสภาพคล่องสำหรับพันธบัตรบางตัวในตลาดรองได้ลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ดังกล่าวกล่าวว่าหุ้นกู้ของ บริษัท อาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำและสูงมากและผู้ที่ต้องการเพิ่มสภาพคล่องของหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนคงที่อาจได้รับผลตอบแทนที่ดีกว่าโดยหุ้นบุริมสิทธิ์.

คุณเป็นเจ้าของ บริษัท หุ้นกู้หรือไม่? คุณพอใจกับผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้หรือไม่หรือคุณชอบการลงทุนที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนสูงกว่า?