กลยุทธ์ทางเลือกที่รัดคอ - นิยามข้อดี & ข้อเสีย

กลยุทธ์หนึ่งที่ได้รับความนิยมมากขึ้นเรียกว่า "รัดคอ"

ตัวเลือกการรัดคอคืออะไร?

การรัดคอเป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนซื้อทั้งการโทรและตัวเลือกการวาง ตัวเลือกทั้งสองมีระยะเวลาครบกำหนดเหมือนกัน แต่มีราคาที่แตกต่างกันและซื้อจากเงิน กล่าวอีกนัยหนึ่งราคาการนัดหยุดงานในการโทรจะสูงกว่าราคาปัจจุบันของหลักทรัพย์อ้างอิงและราคาการนัดหยุดงานในการประท้วงต่ำกว่า เวลาที่จะใช้การบีบคอคือเมื่อคุณเชื่อว่าความปลอดภัยพื้นฐานจะได้รับความผันผวนของราคาจำนวนมาก แต่ไม่แน่ใจว่าทิศทางใด.

หากราคาของหุ้นเพิ่มขึ้นเกินกว่าราคาที่ใช้สิทธิในการลงทุนผู้ลงทุนสามารถดำเนินการตามตัวเลือกการโทรและซื้อหลักทรัพย์ที่มีส่วนลด (ตัวเลือกการวางจะหมดอายุไร้ค่า) ในทางกลับกันหากราคาของหุ้นลดลงต่ำกว่าราคาการนัดหยุดงานของนักลงทุนสามารถใช้ตัวเลือกการขายเพื่อขายหลักทรัพย์ในราคาที่สูงกว่า (ตัวเลือกการโทรจะหมดอายุไร้ค่า).

สำหรับนักลงทุนในการกู้คืนพรีเมี่ยมที่จ่ายให้ทั้งสองทางเลือกและคุ้มทุนราคาหุ้นต้องเคลื่อนไหวเกินกว่าราคาสูงสุดหรือต่ำกว่าราคาตามจำนวนเท่ากับพรีเมี่ยมทั้งหมดที่จ่ายสำหรับตัวเลือก จุดคุ้มทุนจุดบนและล่างเหล่านี้คำนวณโดยเพียงเพิ่มพรีเมี่ยมรวมที่จ่ายให้กับทั้งสองตัวเลือกในการนัดหยุดงานตัวเลือกการโทรและการลบออกจากราคาการนัดหยุดงานตัวเลือก เมื่อราคาหุ้นเคลื่อนไหวเกินจุดคุ้มทุนเหล่านี้ในตอนท้ายนักลงทุนจะทำกำไร หากราคายังคงไม่เปลี่ยนแปลงหรืออยู่ในช่วงนี้นักลงทุนจะขาดทุน.

ตัวอย่างรัดคอ

ในการรับแนวคิดของการรัดคอให้พิจารณาตัวอย่างต่อไปนี้:

หุ้นมีการซื้อขายที่ $ 45 นักลงทุนจะได้รับตัวเลือกการโทรเพื่อซื้อหุ้นที่ $ 50 ด้วยวันหมดอายุ 3 เดือนและตัวเลือกการวางเพื่อขายหุ้นที่ $ 42 พร้อมกับวันหมดอายุ 3 เดือนเดียวกัน ตัวเลือกการโทรกำลังขายอยู่ที่ $ 2.00 ต่อหุ้นและตัวเลือกที่วางขายอยู่ที่ $ 1.50 ต่อหุ้น เนื่องจากต้นทุนรวมของตัวเลือกคือ $ 3.50 หุ้นจะต้องเพิ่มขึ้นเป็น $ 53.50 ต่อหุ้นหรือลดลงเป็น $ 38.50 ต่อหุ้นสำหรับนักลงทุนที่จะคุ้มทุน การเคลื่อนไหวเกินเกณฑ์เหล่านี้จะนำไปสู่การได้รับในขณะที่การเคลื่อนไหวภายในช่วงนี้จะนำไปสู่การสูญเสีย.

ข้อดีของการรัดคอ

มีเหตุผลบางประการที่การรัดคออาจเป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่จะรวมไว้ในพอร์ตโฟลิโอของพวกเขา:

1. ศักยภาพสำหรับผลตอบแทนไม่ จำกัด. ยิ่งราคาหุ้นเพิ่มขึ้นหรือลดลงกำไรก็จะยิ่งสูงขึ้นจากการดำเนินการโทรหรือวางตัวเลือกตามลำดับ นอกจากนี้เนื่องจากไม่มีขีด จำกัด สูงสุดว่าราคาหุ้นจะสูงได้เท่าใดผลตอบแทนที่เป็นไปได้ที่เกิดจากตัวเลือกการโทรก็ไม่มีขีด จำกัด (อย่างไรก็ตามนี่ไม่ใช่กรณีสำหรับตัวเลือกการวางเนื่องจากราคาหุ้นสามารถตกไม่ต่ำกว่า $ 0).
2. การสูญเสียจะ จำกัด อยู่ที่มูลค่าของตัวเลือกที่คุณจ่าย. แม้ว่าผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นนั้นไม่มีที่สิ้นสุด แต่ความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการบีบคอนั้น จำกัด อยู่ที่มูลค่าของตัวเลือกที่คุณจ่าย ดังนั้นการบีบคอจึงเป็นการผสมผสานที่หายากของการคว่ำไม่ จำกัด แต่มีข้อเสีย จำกัด.
3. ขายตัวเลือกของคุณ. หากคุณมีความมั่นใจน้อยกว่าว่าราคาหุ้นจะผันผวนเพียงพอก่อนที่ตัวเลือกจะหมดอายุหรือเพียงแค่ต้องการล็อคกำไรกลยุทธ์ทางออกหนึ่งคือการขายตัวเลือกของคุณ การทำเช่นนั้นจะช่วยให้คุณรับรู้กำไรก่อนที่ตัวเลือกจะหมดอายุหรือ จำกัด การสูญเสียหากตัวเลือกมีมูลค่าลดลง แต่ยังไม่ไร้ค่า.

ข้อเสียของ Strangle

ในขณะที่การรัดคออาจเป็นการลงทุนที่ให้ผลกำไรสูง ต่อไปนี้เป็นข้อควรพิจารณาก่อนที่คุณจะเข้าร่วมในกลยุทธ์นี้:

1. เวลาเป็นของสำคัญ. คุณกำลังเดิมพันว่าราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวเพียงพอก่อนวันหมดอายุเพื่อให้คุณได้กำไร หากไม่มีคุณไม่มีทางเลือกที่จะรอให้การคาดการณ์ของคุณเป็นจริงเช่นเดียวกับกลยุทธ์การลงทุนอื่น ๆ เช่นการซื้อหรือการทำให้หุ้นที่แท้จริงของ บริษัท ลดลง.
2. ข้อเสียมี จำกัด แต่ก็ยังสำคัญ. ใช่ข้อเสียของคุณ จำกัด เพียงราคาที่คุณจ่ายสำหรับตัวเลือกต่างๆ อย่างไรก็ตามถ้าคุณดูจากเปอร์เซ็นมุมมองข้อเสียก็มีความสำคัญ นั่นคือถ้าตัวเลือกของคุณหมดอายุไร้ค่าคุณจะได้รับการสูญเสีย 100% ซึ่งสะท้อนความเสี่ยงโดยธรรมชาติด้วยกลยุทธ์ตัวเลือกใด ๆ.
3. การเคลื่อนไหวของราคาอย่างมีนัยสำคัญเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับนักลงทุนที่จะหยุดพัก. กลยุทธ์นี้ขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของราคาอย่างมีนัยสำคัญในราคาหุ้นอ้างอิง แม้ว่ามันจะเคลื่อนไหวในระดับปานกลางในทิศทางใดทิศทางหนึ่งกลยุทธ์ของคุณจะไม่ได้รับเงินถ้าราคาหุ้นไม่ข้ามหนึ่งในราคาที่ใช้สิทธิเลือกซื้อมากกว่าค่าเบี้ยประกันทั้งหมดที่จ่ายไป.

คำสุดท้าย

Strangles เป็นเครื่องมือการลงทุนที่ทรงพลังที่สามารถเป็นสินทรัพย์ที่มีค่าในพอร์ทการลงทุนที่มีความซับซ้อน เวลาที่ดีที่สุดที่จะใช้การบีบคอคือเมื่อสต็อกแสดงสัญญาณของความผันผวนซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ว่าสต็อกมีแนวโน้มที่จะทำให้การเคลื่อนไหวของราคาที่สำคัญในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ที่กล่าวว่าคุณอาจจ่ายพรีเมี่ยมที่หนักสำหรับสัญญาออปชั่นในหุ้นที่ผันผวนซึ่งจะเป็นการเพิ่มการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น หากหุ้นเคลื่อนไหวช้าหรืออยู่ใกล้กับราคาใช้สิทธิอาจเป็นเวลาที่ไม่เหมาะสมในการรัดคอ.

Strangles ถูกใช้เป็นหลักโดยนักลงทุนที่มีประสบการณ์และผู้ค้ารายวันที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงเมื่อไม่แน่ใจว่าทิศทางใดที่หุ้นจะเคลื่อนไหว หากคุณตัดสินใจที่จะลงทุนในการบีบคอหรือกลยุทธ์ที่อิงตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ ให้พิจารณาการซื้อขายกระดาษก่อน หากคุณต้องการที่จะเริ่มต้นทันทีเริ่มด้วยสัญญาจำนวนน้อยและ บริษัท นายหน้าที่คิดค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมต่ำ นักลงทุนส่วนใหญ่ควร จำกัด ตัวเลือกการซื้อขายให้อยู่ในสัดส่วนเพียงเล็กน้อยของพอร์ตการลงทุนเนื่องจากความเสี่ยงและศักยภาพในการขาดทุน 100%.

คุณเคยใช้รัดคอเป็นพาหนะเพื่อการลงทุนหรือไม่? มันทำงานอย่างไรให้คุณ?