กลยุทธ์การจับเวลาตลาดหุ้น - พวกเขาทำงานได้จริงหรือ?

ในทางทฤษฎีคุณสามารถเพิ่มกำไรและกำจัดความสูญเสียได้สูงสุด.

แต่เป็นไปได้ไหม ทำกลยุทธ์ดังกล่าวอยู่?

ตัวอย่างของตลาดเวลา

การรวมตัวกันของ บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะนั้นมักจะแสดงโดยหุ้นที่มีขนาดเล็กกว่าที่เรียกว่าดัชนี สำหรับตัวอย่างของเราเราจะใช้ดัชนีที่รู้จักกันดีของ Standard and Poor's 500 หรือ S&P 500 ดัชนีนี้เน้นไปที่ บริษัท อเมริกันขนาดใหญ่และโดยทั่วไปจะใช้เพื่อวัดตลาดหุ้นโดยทั่วไป.

ในช่วงระยะเวลาสามปีตั้งแต่มกราคม 2551 ถึงมกราคม 2554 S&P 500 สูญเสีย 12.11% หากคุณเป็นเจ้าของหุ้นใน บริษัท อเมริกันขนาดใหญ่หลายแห่งเป็นไปได้ว่าคุณอาจประสบกับความสูญเสียที่คล้ายคลึงกันในช่วงเวลานี้ ตอนนี้คิดว่าคุณขายหุ้นของคุณก่อนที่จะเกิดความผิดพลาดในเดือนมกราคม '08 และซื้อเมื่อเริ่มต้นวงจรวัวในเดือนมีนาคม 2009 ในเวลาน้อยกว่า 2 ปีคุณจะเพิ่มขึ้น 88%.

หากคุณมีความสุขุมในการขายตลาดหมีคุณจะได้รับผลตอบแทนมากกว่า 140% ซึ่งเป็นผลตอบแทนที่ดีกว่าการสูญเสีย 12.11% สำหรับการซื้อและถือครอง.

ทำไมเวลาตลาดจึงเป็นเรื่องยาก

อย่างไรก็ตามช่วงเวลาของตลาดเป็นเรื่องยากหากเป็นไปได้ มีข้อโต้แย้งที่น่าสนใจต่อแนวคิด“ ซื้อวัวและขายหมี”

1. ทฤษฎีการตลาดที่มีประสิทธิภาพ

สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพเป็นแนวคิดยอดนิยมที่ระบุว่าหุ้นทั้งหมดมีมูลค่าที่เหมาะสมตลอดเวลาตามข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมด หุ้นไม่ได้ประเมินมูลค่าหรือประเมินมูลค่าสูงเกินไป แต่เป็นสิ่งที่ควรจะเป็น.

หากเป็นจริงการกำหนดเวลาของตลาดเป็นไปไม่ได้เนื่องจากราคาจะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงทันทีที่มีข้อมูลใหม่เข้ามา กล่าวอีกนัยหนึ่งไม่มีเวลาที่คุณจะตอบสนองล่วงหน้าของตลาดโดยการซื้อหรือขายหุ้นก่อนที่จะขึ้นหรือลง.

2. วันที่แยกจากกันของการเคลื่อนไหวขนาดใหญ่

การศึกษาที่เรียกว่า Black Swans และ Timing Market: วิธีที่จะไม่สร้างอัลฟ่า ตรวจสอบผลกระทบของค่าผิดปกติหรือวันซื้อขายที่ผิดปกติต่อพอร์ตระยะยาว การศึกษาได้ลบกิจกรรมการตลาด 10 วันที่เลวร้ายที่สุดระหว่างปี 1990 และ 2006 และมูลค่าพอร์ตโฟลิโอเพิ่มขึ้น 150.4% สูงกว่าหุ้นที่ไม่ได้ลงทุนซึ่งยังคงลงทุนตลอดเวลา.

เมื่อพวกเขาลบ 10 วันที่ดีที่สุดมูลค่าของพอร์ตจะลดลงมากกว่า 50% แต่เนื่องจาก“ หงส์ดำ” ที่คาดเดาไม่ได้ส่วนใหญ่เกิดขึ้นน้อยกว่า 0.1% ของเวลากระดาษจึงสรุปว่ามันเป็นการดีที่จะซื้อและถือมากกว่าพยายามที่จะเดาว่าช่วงเวลาที่แยกเหล่านี้อาจเกิดขึ้นได้อย่างไร.

3. ผลการดำเนินงานกองทุนรวม

กระดาษที่มีชื่อว่า ผลการดำเนินงานกองทุนรวม อ้างถึงการศึกษาในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรในวงกว้างเกี่ยวกับกองทุนรวม สิ่งหนึ่งที่ค้นพบคือผู้จัดการกองทุนที่ใช้งานอยู่โดยเฉลี่ยสามารถใช้เวลาในการตลาดน้อยมาก อย่างไรก็ตามกำไรสุทธิของพวกเขาเกือบทั้งหมดถูกใช้ในการจัดการและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและดังนั้นแทบไม่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานกองทุนโดยรวม หากผู้เชี่ยวชาญที่ผ่านการฝึกอบรมที่จัดการกองทุนรวมสามารถใช้เวลาเพียงเล็กน้อยในตลาดก็ไม่น่าเป็นไปได้ที่นักลงทุนทั่วไปจะสามารถทำได้ สิ่งสำคัญคือต้องระวังเรื่องการโกหกที่พบบ่อยจากผู้จัดการกองทุนรวม.

4. ตัวชี้วัดที่ขัดแย้งกัน

เนื่องจากมีจำนวนของตัวชี้วัดพื้นฐานและทางเทคนิคเหลือเฟือซึ่งมีหลายข้อขัดแย้งที่คุณติดตาม กล่าวอีกนัยหนึ่งคุณจะตอบสนองอย่างไรเมื่ออัตราการจ้างงานลดลง แต่หุ้นปรับตัวสูงขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่จากรายรับที่เพิ่มขึ้น คุณควรซื้อเมื่อหุ้นต่ำกว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ผ่านมาแม้จะขายในปริมาณมาก? สำหรับรายงานและแบบสำรวจทุกรายการที่แนะนำทางเดียวมักจะมีตัวบ่งชี้ที่ขัดแย้งกันซึ่งจะแนะนำสิ่งที่ตรงกันข้าม.

5. มองหาอดีต

คุณจะพิสูจน์ประสิทธิภาพของโมเดลเวลาของตลาดได้อย่างไร โดยทั่วไปคุณทำได้โดยทดสอบหลังด้วยข้อมูลประวัติ แต่ด้วยการมองอดีตเพื่อตรวจสอบระบบอย่างต่อเนื่องคุณจะเสี่ยงต่อการโค้งงอของข้อมูลที่ดูเหมือนจะทำงานได้ดีในการเข้าใจถึงปัญหาหลังเหตุการณ์ แต่อาจมีพลังในการพยากรณ์เล็กน้อยสำหรับอนาคต.

ยิ่งไปกว่านั้นแม้ว่าเทรนด์จะแสดงตัวเองหลายครั้งในอดีตปัจจัยทางเศรษฐกิจการเมืองอุตสาหกรรมและเฉพาะ บริษัท สามารถเปลี่ยนแปลงได้ดังนั้นเทรนด์นี้จึงไม่เกี่ยวข้องกันอีกต่อไป.

กลยุทธ์การจับเวลาตลาด

ในขณะที่บางคนบอกว่าเวลาที่ตลาดเป็นไปไม่ได้จริงมีคนอื่นที่อ้างว่าสามารถทำได้สำเร็จแน่นอน พวกเขาใช้เทคนิคอะไรและพิสูจน์ว่าพวกเขามีช่วงเวลาที่ตลาดเป็นความพยายามในทางปฏิบัติและผลกำไร?

1. ติดตามเทรนด์

หากตลาดมีการเคลื่อนไหวเป็นรอบก็ควรจะใช้เครื่องมือทางเทคนิคเพื่อวัดแนวโน้มเหล่านั้นและตัดสินด้วยการวัดความแม่นยำของวัวและตลาดหมี ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เป็นวิธีการง่ายๆหนึ่งในการบรรลุเป้าหมายนั้น.

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เป็นเส้นที่กำหนดราคาเฉลี่ยของหุ้นในช่วงเวลาที่กำหนด วิธีการซื้อขายขั้นพื้นฐานคือการซื้อเมื่อราคาหุ้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาวและขายเมื่อราคาต่ำกว่า ในกระดาษ, การวิเคราะห์ทางเทคนิคด้วยมุมมองระยะยาว: กลยุทธ์การซื้อขายและความสามารถในการกำหนดเวลาของตลาด, มีการประเมินวิธีการผิดปกติบางอย่าง กลยุทธ์หนึ่งคือการวิเคราะห์ข้อมูลการตลาดสี่ปีท้ายเพื่อตรวจสอบว่าระยะเวลาเฉลี่ยเคลื่อนที่พิสูจน์แล้วว่ามีประสิทธิภาพมากที่สุดสำหรับการตัดสินใจลงทุน ตรงกันข้ามกับการคำนวณตามปกติของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่โดยใช้ระยะเวลาสั้น ๆ เป็น 50 หรือ 200 วันค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ในกระดาษนี้จะถูกคำนวณในช่วงเวลาที่ยาวนานกว่ามาก.

ดังนั้นกลยุทธ์เฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาวนี้จึงบรรลุผลกำไรที่มากกว่าตลาดหรือไม่ ในขณะที่ S&P 500 ส่งคืน 90% ระหว่างปี 1994 ถึง 2009 การใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ในระยะยาวกลับคืน 572% ไม่ต้องสงสัยผลลัพธ์เหล่านี้น่าประทับใจ แต่ก็ควรระมัดระวังที่จะจำไว้ว่าผลตอบแทนที่ผ่านมาไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ที่เข้าใจผิดได้ของประสิทธิภาพในอนาคต.

2. แบบจำลอง FED ที่แก้ไขใหม่

Ed Yardeni ซึ่งเป็นหัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Oak Associates รวมถึงศาสตราจารย์และนักเศรษฐศาสตร์ที่ Federal Reserve Bank ได้พัฒนาแบบจำลองของ FED รุ่นนี้เปรียบเทียบอัตราพันธบัตรกับส่วนของผู้ถือหุ้น ตัวอย่างเช่นหากตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีมีอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าตลาดหุ้น (คำนวณตามระยะเวลา 12 เดือน) คุณควรซื้อพันธบัตร ในทางกลับกันถ้าหากผลตอบแทนของตลาดอยู่เหนือของพันธบัตรคุณควรซื้อหุ้น.

อย่างไรก็ตามรูปแบบนี้มีปัญหาโดยธรรมชาติเนื่องจากหุ้นมีความเสี่ยงมากขึ้นและมีความผันผวนมากกว่าพันธบัตรรัฐบาล ตัวอย่างเช่นการคาดการณ์รายได้ในอนาคตอาจเพิ่มขึ้นหรือลดลงในตลาดทุนซึ่งอาจส่งผลกระทบในเชิงบวกหรือเชิงลบต่อการลงทุนของคุณ เกิดอะไรขึ้นถ้าการคาดการณ์รายรับ 12 เดือนน่ากลัวเนื่องจากเศรษฐกิจคาดการณ์ว่าจะเข้าสู่ภาวะถดถอย แบบจำลอง Fed แบบดั้งเดิมจะไม่คำนึงถึงผลการดำเนินงานในอนาคตดังนั้นจึงอาจแนะนำให้นักลงทุนทราบว่าหุ้นนั้นเป็นทางเลือกที่ดีกว่าพันธบัตร.

มันไม่จำเป็นที่จะต้องคำนึงถึงความผันผวนดังกล่าวที่สร้างโมเดล FED ที่แก้ไขขึ้นใหม่ แบบจำลองนี้จะเพิ่มรายได้ที่คาดการณ์ไว้ให้กับการวิเคราะห์ กล่าวอีกนัยหนึ่งหากคาดว่าผลกำไรของตลาดหุ้นจะเพิ่มขึ้นในปีหน้ารูปแบบ FED นั้นเป็นที่เชื่อถือได้และนักลงทุนสามารถเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรและหุ้นได้ แต่หากผลกำไรของตลาดหุ้นคาดการณ์ว่าจะลดลงกลยุทธ์นี้ก็จะไม่ได้ผล ด้วยการบัญชีสำหรับรายได้ที่คาดการณ์โมเดล Fed ที่ได้รับการแก้ไขจะสร้างวิธีการที่เชื่อถือได้มากขึ้นในการลงทุน.

ดังนั้นระบบจับเวลาตลาดนี้จะมีวิธีการในช่วงห้าปีที่ผ่านมา? จากการทดสอบพื้นฐานเบื้องต้นกฎง่ายๆสองข้อนี้จะสร้างผลตอบแทน 18.9% ต่อปีโดยมีการเบิกถอนสูงสุด 17.4% และผลตอบแทนรวม 5 ปีจะเป็น 137.26% (Drawdown หมายถึงปริมาณการสูญเสียพอร์ตโฟลิโอถึงจุดสูงสุด) ในการเปรียบเทียบตลาดนั้นให้ผลตอบแทน 0.65% ต่อปีและกำไร 5 ปี 3.3% พร้อมการดึงสูงสุด 56%.

แม้ว่ากลยุทธ์นี้จะให้ผลตอบแทนที่น่าประทับใจ แต่ก็ยังขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์เชิงคุณภาพของนักวิเคราะห์หลายคนเกี่ยวกับการคาดการณ์รายได้ในอนาคต หากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้นซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจแม้แต่รุ่น FED ที่ได้รับการแก้ไขสามารถนำไปสู่การตัดสินใจที่ไม่ได้ประโยชน์.

3. CAN SLIM

William J. O'Neil พัฒนาระบบการซื้อขายที่มีการเติบโตสูงโดยใช้คำย่อ CAN SLIM กลยุทธ์นี้กำหนดว่าคุณลงทุนในตลาดในช่วงระยะวัวเท่านั้นและใช้เทคนิคที่เป็นนวัตกรรมเพื่อกำหนดเวลาที่เกิดขึ้น.

ตรงกันข้ามกับนางแบบที่ติดตามผลประกอบการหรือแนวโน้ม William O'Neil ติดตาม“ เงินจำนวนมาก” โดยติดตามการซื้อขายจากสถาบัน เขายืนยันว่าคุณสามารถเดาได้ว่าสถาบันจะขายเมื่อใดเนื่องจากดัชนีตลาดจะแสดงปริมาณมากโดยไม่มีการกำหนดราคาล่วงหน้า เขาเรียกว่า "วันแจกจ่าย" หรือวันขาย หากคุณเห็นสี่หรือห้าของวันที่มีการขายจำนวนมากภายในหนึ่งเดือนการซื้อขายให้เตรียมพร้อมสำหรับการลดราคาที่ประสบความสำเร็จ กล่าวอีกนัยหนึ่งคุณควรขายหุ้นของคุณและอยู่ในสถานะเงินสดสำหรับช่วงที่มีแนวโน้มเป็นหมี.

แต่รูปแบบเวลาตลาดนี้ทำกำไรได้อย่างไร เป็นการยากที่จะบอก ในขณะที่การคัดกรองหุ้นที่มีการเติบโตสูงตามวิธี CAN SLIM นั้นค่อนข้างง่ายด้วยซอฟต์แวร์ แต่การวิเคราะห์ตลาดค่อนข้างตีความและมักจะต้องใช้วิธีการทางสายตา ฉันไม่คุ้นเคยกับอัลกอริทึมเฉพาะคอมพิวเตอร์และทดสอบย้อนกลับที่สามารถเลียนแบบเทคนิคจับเวลาตลาดนี้ แต่ตามที่รายงานโดย American Association of Individual Investors ผลตอบแทน 5 ปีต่อปีของวิธีการเลือกหุ้น CAN SLIM คือ 21.9% ที่กล่าวว่าได้รับเท่าไหร่จากเทคนิคการจับเวลาตลาดแบบแยกส่วนนี้ไม่มีความรู้ที่พร้อมใช้งาน.

4. การวิเคราะห์ทางเทคนิคระยะสั้น

นักลงทุนบางคนมีความกังวลเป็นหลักกับการระบุรอบตลาดขนาดใหญ่ที่ทนนานหลายปีในแต่ละครั้ง ผู้ค้ารายอื่นพยายามที่จะแยกหน้าต่างแคบ ๆ ออกไปเพื่อทำการซื้อขายอย่างรวดเร็วโดยอิงจากตลาดเล็ก ๆ ซึ่งจะปรากฏขึ้นเมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ระบบหนึ่งใช้ชุดของกฎที่ซับซ้อนตามตัวบ่งชี้ราคาและปริมาณที่พัฒนาโดย Marc Chaikin ผลตอบแทนรวม 10 ปีจากระบบนี้คือ 1,388.9% หรือ 30.3% ต่อปี แม้ว่านี่อาจดูเหมือนระบบการลงทุนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในโลกเลยทีเดียว แต่ฉันได้ดูอย่างใกล้ชิดว่าระบบนี้จะทำงานอย่างไรสำหรับนักลงทุนทั่วไป.

ฉันจำลองสถานการณ์ขึ้นใหม่และคิดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 20 ดอลลาร์ต่อการซื้อขาย นอกจากนี้ฉันยังคาดการณ์ว่าจะมีการลดลง 0.50% เนื่องจากการซื้อตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่ในช่วงเวลาสั้น ๆ จะทำให้ราคาสูงขึ้นและทำให้เกิดการลื่นไหล สิ่งนี้ส่งผลให้ผลตอบแทน 5 ปีต่อปี 18.9% โดยมีการเบิกถอนสูงสุด 38.4% และการค้า 45% เป็นผู้ชนะ แต่ที่สำคัญที่สุดคือมีการหมุนเวียนของหุ้นจำนวนมากถึง 400% ต่อปีซึ่งจะส่งผลให้มีค่าธรรมเนียมมากและต้องใช้เวลาในการลงทุนอย่างมาก.

คำสุดท้าย

ในขณะที่การทดสอบย้อนกลับเทคนิคดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงผลกำไร แต่ไม่ใช่ slam-dunk สำหรับผลลัพธ์ในอนาคต เช่นเดียวกับระบบอื่น ๆ นักลงทุนต้องมีวินัยในการติดตามระบบและไม่ถูกครอบงำด้วยอารมณ์ของตนเองเมื่อข้อมูลไม่ได้อยู่ในข้อตกลง แม้แต่สำหรับกลยุทธ์การจับเวลาตลาดที่ได้รับการพิสูจน์แล้วก็ยังมีข้อผิดพลาดของนักลงทุนที่ต้องพิจารณาเนื่องจากโมเดลที่ใช้คอมพิวเตอร์ไม่ได้คำนึงถึงสิ่งนี้ นอกจากนี้เศรษฐกิจและตลาดมีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาและอาจนำเสนอตัวแปรใหม่หรือเปลี่ยนแปลงสมมติฐานเดิมซึ่งอาจทำให้กลยุทธ์เหล่านี้มีความซับซ้อนยิ่งขึ้นหรือส่งผลต่อผลลัพธ์ของพวกเขา.

แน่นอนว่ามีความคิดเห็นที่ดีเกี่ยวกับประสิทธิภาพของวิธีการจับเวลาอาจขับเคลื่อนด้วยสัญญาของรางวัลที่ดี ในขณะที่บางคนยืนยันว่าเวลาตลาดเป็นไปได้และมีกำไรสูงคนอื่นอ้างว่าเวลาตลาดเป็นไปไม่ได้หรือไม่คุ้มกับความเสี่ยง อย่างไรก็ตามมันยังคงที่จะเห็นว่ากลยุทธ์การจับเวลาตลาดเหล่านี้จะยืนการทดสอบของเวลาถ้ามีและสิ่งที่จะได้รับการพัฒนาใหม่ การวิจัยและการทดสอบจำนวนมากยังคงต้องทำเพื่อสร้างความถูกต้องตามทฤษฎีจังหวะเวลาของตลาดระหว่างนักวิชาการและนักลงทุน.

คุณลองตลาดด้วยกลยุทธ์การลงทุนของคุณหรือไม่? คุณประสบความสำเร็จมากแค่ไหน?