ประวัติของ บริษัท จัดอันดับเครดิตและวิธีการทำงาน

เนื่องจากนักลงทุนส่วนใหญ่กำลังมองหาการแลกเปลี่ยนระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนจากการลงทุนของพวกเขาพวกเขามักจะต้องการอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับพันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำ เป็นผลให้หน่วยงานจัดอันดับมีบทบาทสำคัญในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยตราสารหนี้.

ประวัติของ บริษัท จัดอันดับเครดิต

แนวคิดของการใช้หน่วยงานจัดอันดับเพื่อประเมินระดับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับหนี้เกิดขึ้นประมาณต้นศตวรรษที่ 20 เมื่อมีการจัดตั้งหน่วยงานจัดอันดับเครดิตหลักสามแห่ง แม้ว่าหน่วยงานจัดอันดับเพิ่มเติมจะเกิดขึ้นในปีต่อ ๆ มาหน่วยงานจัดอันดับดั้งเดิม - ฟิทช์, มูดี้ส์, และสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์เป็นที่โดดเด่นที่สุด.

1. ฟิทช์

บริษัท ฟิทช์พับลิชชิ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2456 โดยจอห์นโนลส์ฟิทช์ฟิทช์ผู้ประกอบการวัย 33 ปีที่เพิ่งเข้ายึดธุรกิจการพิมพ์ของพ่อ ฟิทช์มีเป้าหมายที่ไม่เหมือนใครสำหรับ บริษัท ของเขา: เพื่อเผยแพร่สถิติทางการเงินเกี่ยวกับหุ้นและพันธบัตร.

ในปี 1924 ฟิทช์ได้ขยายการบริการของธุรกิจของเขาโดยการสร้างระบบสำหรับการจัดอันดับตราสารหนี้ขึ้นอยู่กับความสามารถของ บริษัท ในการชำระคืนภาระผูกพันของพวกเขา ถึงแม้ว่าระบบการจัดอันดับตราสารหนี้ของฟิทช์จะกลายเป็นมาตรฐานสำหรับหน่วยงานจัดอันดับเครดิตอื่น ๆ แต่ฟิทช์ได้กลายเป็น บริษัท ที่มีขนาดเล็กที่สุดในสาม บริษัท ใหญ่.

2. S&P

Henry Varnum Poor เป็นนักวิเคราะห์การเงินที่มีวิสัยทัศน์คล้ายกับ John Knowles Fitch เช่น Fitch Poor สนใจในการเผยแพร่สถิติทางการเงินซึ่งเป็นแรงบันดาลใจให้เขาสร้าง H.V. และชั่วโมง บริษัท แย่.

Luther Lee Blake เป็นนักวิเคราะห์การเงินอีกคนที่สนใจจะเป็นผู้พิมพ์โฆษณาทางการเงิน เพื่อให้บรรลุความฝันนี้เบลคก่อตั้งสถิติมาตรฐานขึ้นในปี 2449 เพียงหนึ่งปีหลังจากการตายของพอร์ สถิติมาตรฐานและ H.V และชั่วโมง แย่มากที่เผยแพร่ข้อมูลที่คล้ายกันมาก ดังนั้นจึงเหมาะสมสำหรับทั้งสอง บริษัท ในการรวมสินทรัพย์ของพวกเขาและพวกเขารวมกันในปี 1941 เพื่อจัดตั้ง Standard and Poor's Corporation.

วันนี้ Standard และ Poor ไม่เพียง แต่ให้อันดับ แต่ยังให้บริการทางการเงินอื่น ๆ เช่นการวิจัยการลงทุนแก่นักลงทุน ตอนนี้พวกเขาเป็น บริษัท จัดอันดับที่ใหญ่ที่สุดในสามอันดับ.

3. มู้ดดี้

John Moody ก่อตั้ง บริษัท ทางการเงิน Moody's Corporation ในปี 1909 แม้ว่า Moody's จะให้บริการจำนวนมาก แต่หนึ่งในหน่วยงานที่ใหญ่ที่สุดคือ Moody's Investor Services ในขณะที่มูดี้ส์ได้ดำเนินการจัดอันดับเครดิตตั้งแต่ปีพ. ศ. 2457 พวกเขาทำการจัดอันดับพันธบัตรรัฐบาลจนกระทั่งปี 2513.

มูดี้ส์เติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ปัจจุบัน Moody's เป็น บริษัท ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของ บริษัท "ใหญ่สาม".

วัตถุประสงค์ของหน่วยงานจัดอันดับเครดิต

หน่วยงานจัดอันดับเครดิตกำหนดอันดับเครดิตให้กับองค์กรที่ออกตราสารหนี้รวมถึง บริษัท เอกชนและรัฐบาลทุกระดับ เนื่องจากความจริงที่ว่านักลงทุนจำเป็นต้องรู้ว่าพวกเขาได้รับการชดเชยที่เพียงพอสำหรับความเสี่ยงที่พวกเขาจะได้รับโดยถือการลงทุน, การจัดอันดับปัญหาหน่วยงานที่มีความสำคัญต่ออุตสาหกรรมการเงิน.

อัตราดอกเบี้ยที่แนบมากับหนี้นั้นสัมพันธ์กับระดับความเสี่ยง ดังนั้นเนื่องจากนักลงทุนใช้ความคิดเห็นของหน่วยงานจัดอันดับเป็นตัวชี้วัดสำหรับระดับความเสี่ยงที่แนบมากับตราสารหนี้การจัดอันดับเครดิตมีบทบาทสำคัญในอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้ที่แตกต่างกัน.

หน่วยงานจัดอันดับเครดิตทำงานอย่างไร

ลูกหนี้ต้องการให้นักลงทุนมีความคิดที่ดีว่าหลักทรัพย์ของพวกเขาเป็นอย่างไร แน่นอนว่านักลงทุนกำลังมองหาความคิดที่เป็นกลางเกี่ยวกับความสามารถของ บริษัท ในการชำระหนี้ ดังนั้น บริษัท มักจะจ้าง บริษัท จัดอันดับความน่าเชื่อถือเพื่อจัดอันดับหนี้ของพวกเขา.

หลังจาก บริษัท ร้องขอการเสนอราคาหน่วยงานจัดอันดับเครดิตจะประเมินสถาบันอย่างระมัดระวังที่สุด อย่างไรก็ตามไม่มีสูตรวิเศษในการพิจารณาอันดับความน่าเชื่อถือของสถาบัน หน่วยงานจะต้องดำเนินการแทน อัตนัย การประเมินความสามารถของสถาบันในการชำระหนี้.

เมื่อทำการประเมินหน่วยงานจัดอันดับเครดิตจะพิจารณาปัจจัยต่าง ๆ รวมถึงระดับหนี้ของสถาบันลักษณะของการสาธิตความเต็มใจที่จะชำระหนี้และความสามารถทางการเงินในการชำระหนี้ แม้ว่าปัจจัยเหล่านี้หลายอย่างจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่พบในงบดุลของสถาบันและงบกำไรขาดทุนอื่น ๆ (เช่นทัศนคติที่มีต่อการชำระหนี้) จำเป็นต้องได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบมากขึ้น.

ตัวอย่างเช่นในการพังทลายของเพดานหนี้แห่งชาติเมื่อเร็ว ๆ นี้ S&P ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯเนื่องจากพวกเขารู้สึกว่าสถานการณ์ทางการเมืองของรัฐบาลกลางไม่สอดคล้องกับพฤติกรรมของสถาบัน AAA.

เมื่อพวกเขาประเมินการจัดอันดับเครดิตของสถาบันหน่วยงานจะจัดประเภทหนี้ดังต่อไปนี้:

1. เกรดสูง
2. เกรดกลางตอนบน
3. เกรดกลางต่ำกว่า
4. การเก็งกำไรระดับไม่ใช่การลงทุน
5. เก็งกำไรสูง
6. ความเสี่ยงที่สำคัญหรือใกล้เริ่มต้น
7. โดยค่าเริ่มต้น

การลงทุนระดับสูงถือเป็นหนี้ที่ปลอดภัยที่สุดที่มีอยู่ ในทางกลับกันการลงทุนที่ถูกระบุว่าผิดนัดเป็นตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงที่สุดเนื่องจากได้แสดงให้เห็นแล้วว่าพวกเขาไม่สามารถชำระหนี้ได้ ดังนั้นการลงทุนที่ผิดนัดจะต้องเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหากพวกเขาตั้งใจที่จะลงทุนเงินในพวกเขา.

cAdvantage ของหน่วยงานเครดิต

1. พวกเขาช่วยให้สถาบันที่ดีรับอัตราที่ดีกว่า
สถาบันที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงสามารถกู้เงินในอัตราดอกเบี้ยที่น่าพอใจ ดังนั้นสิ่งนี้จะให้รางวัลแก่องค์กรที่รับผิดชอบเกี่ยวกับการจัดการเงินและการชำระหนี้ ในทางกลับกันพวกเขาจะสามารถขยายธุรกิจในอัตราที่เร็วขึ้นซึ่งจะช่วยกระตุ้นการขยายตัวทางเศรษฐกิจเช่นกัน.

2. พวกเขาเตือนนักลงทุนของ บริษัท ที่มีความเสี่ยง
นักลงทุนต้องการทราบระดับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท สิ่งนี้ทำให้หน่วยงานจัดอันดับมีความสำคัญมากเนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากต้องการได้รับการเตือนล่วงหน้าจากการลงทุนที่มีความเสี่ยง.

3. จัดทำอัตราส่วนความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นธรรม
ไม่ใช่นักลงทุนทุกคนที่ต่อต้านการซื้อตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยง อย่างไรก็ตามพวกเขาต้องการทราบว่าพวกเขาจะได้รับรางวัลหากพวกเขามีความเสี่ยงในระดับสูง ด้วยเหตุนี้หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือจะแจ้งให้พวกเขาทราบถึงระดับความเสี่ยงสำหรับตราสารหนี้ทุกประเภทและช่วยให้มั่นใจว่าพวกเขาได้รับการชดเชยอย่างเหมาะสมสำหรับระดับความเสี่ยงที่พวกเขาทำ.

4. พวกเขาให้แรงจูงใจแก่สถาบันในการปรับปรุง
การจัดอันดับเครดิตที่ไม่ดีนั้นอาจเป็นสิ่งกระตุ้นให้สถาบันที่รับภาระหนี้มากเกินไปหรือไม่ได้แสดงให้เห็นว่าพวกเขายินดีที่จะรับผิดชอบในการจ่ายเงินคืน สถาบันเหล่านี้มักจะปฏิเสธปัญหาเครดิตของพวกเขาและต้องได้รับการเตือนถึงปัญหาที่อาจเกิดขึ้นจากนักวิเคราะห์ก่อนที่จะทำการเปลี่ยนแปลงที่จำเป็น.

ข้อเสียของ บริษัท จัดอันดับเครดิต

น่าเสียดายที่แม้ว่า บริษัท จัดอันดับความน่าเชื่อถือจะให้บริการตามวัตถุประสงค์หลายประการ แต่ก็ไม่ได้มีข้อบกพร่อง:

1. การประเมินผลเป็นแบบอัตนัย
ไม่มีสูตรมาตรฐานในการสร้างการจัดอันดับเครดิตของสถาบัน หน่วยงานจัดอันดับเครดิตใช้แทนวิจารณญาณที่ดีที่สุดของพวกเขา น่าเสียดายที่พวกเขามักจะตัดสินใจไม่สอดคล้องกันและการจัดอันดับระหว่างหน่วยงานจัดอันดับเครดิตที่แตกต่างกันอาจแตกต่างกันเช่นกัน.

ตัวอย่างเช่นมีการพูดคุยกันมากเกี่ยวกับการลดระดับ S&P เมื่อสหรัฐอเมริกาสูญเสียอันดับเครดิต AAA โดยไม่คำนึงถึงการตัดสินใจของ S&P หน่วยงานจัดอันดับเครดิตรายใหญ่อีกสองรายยังคงให้คะแนนระดับสูงสุดในสหรัฐอเมริกา.

2. อาจมีความขัดแย้งทางผลประโยชน์
หน่วยงานจัดอันดับเครดิตมักจะจัดอันดับตามคำขอของสถาบันเอง แม้ว่าบางครั้งพวกเขาจะทำการประเมินที่ไม่พึงประสงค์ใน บริษัท และขายการจัดอันดับให้กับนักลงทุน แต่พวกเขามักจะได้รับค่าตอบแทนจาก บริษัท เดียวกันกับที่พวกเขาให้คะแนน.

เห็นได้ชัดว่าระบบนี้สามารถนำไปสู่ความขัดแย้งทางผลประโยชน์อย่างร้ายแรง เนื่องจาก บริษัท จ่ายเงินให้หน่วยงานจัดอันดับเพื่อพิจารณาอันดับของ บริษัท ตัวแทนอาจจะมีแนวโน้มที่จะให้คะแนน บริษัท ที่น่าพอใจมากขึ้นเพื่อรักษาธุรกิจของพวกเขา กระทรวงยุติธรรมได้เริ่มตรวจสอบหน่วยงานจัดอันดับเครดิตสำหรับบทบาทของพวกเขาในหลักทรัพย์จำนองแอ่นที่ยุบในปี 2008.

3. การให้คะแนนไม่แม่นยำเสมอไป
แม้ว่าหน่วยงานจัดอันดับเครดิตมีระดับการจัดอันดับที่สอดคล้องกันซึ่งไม่ได้หมายความว่า บริษัท จะได้รับการจัดอันดับอย่างถูกต้อง เป็นเวลาหลายปีที่การจัดอันดับเครดิตของหน่วยงานเหล่านี้ถูกถามไม่ค่อย อย่างไรก็ตามหลังจากที่หน่วยงานจัดอันดับให้การจัดอันดับ AAA สำหรับหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนองไร้ค่าที่มีส่วนทำให้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยนักลงทุนไม่ได้มีความเชื่อมั่นในพวกเขาเกือบเท่า คะแนนของพวกเขายังคงอ้างอิงโดยเกือบทุกคน แต่ความน่าเชื่อถือของพวกเขาได้รับความนิยมอย่างมาก.

ที่น่าสนใจเมื่อสหรัฐอเมริกามีการลดระดับหนี้ชุมชนการเงินรู้สึกประหลาดใจที่นักลงทุนจำนวนมากหลั่งไหลเข้าคลังสหรัฐมากขึ้นกว่าเดิม นี่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าพวกเขาไม่ได้รับความคิดเห็นจากหน่วยงานจัดอันดับเครดิตอย่างจริงจังตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้.

คำสุดท้าย

หน่วยงานจัดอันดับเครดิตมีบทบาทสำคัญในชุมชนการเงินในศตวรรษที่ผ่านมา ตลอดการดำรงอยู่ของพวกเขาพวกเขาได้ช่วยให้นักลงทุนระบุระดับความเสี่ยง มิฉะนั้นชุมชนการลงทุนจะอยู่ในโลกแห่งความโกลาหลเพราะพยายามกำหนดระดับความเสี่ยงและอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม อย่างไรก็ตามในตอนท้ายของวันการประเมินผลของหน่วยงานจัดอันดับจะต้องมีเม็ดเกลือ แม้ว่าความคิดเห็นของพวกเขาจะขึ้นอยู่กับมืออาชีพที่มีการศึกษาสูง แต่พวกเขาก็ยังมีความคิดเห็น.

นักลงทุนควรรับการจัดอันดับเครดิตภายใต้คำแนะนำ แต่พวกเขาควรใช้วิจารณญาณของตนเองเมื่อพวกเขาตัดสินใจว่าจะซื้อตราสารหนี้ในราคาที่แน่นอนหรืออัตราดอกเบี้ย หากคุณกำลังลงทุนในหลักทรัพย์ให้พิจารณาจำนวนหนี้ที่ บริษัท ถืออยู่รายได้และสินทรัพย์ที่ บริษัท มีอยู่ ถึงแม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะเป็นปัจจัยเดียวกับที่หน่วยงานจัดอันดับมอง แต่นักลงทุนควรสรุปในระดับความเสี่ยงการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์.

(เครดิตภาพ: Shutterstock และ Bigstock)