52-Week High Stocks - ถึงเวลาที่จะซื้อหรือขาย

นี่เป็นปัญหาที่ยากและถกเถียงอย่างมากกับทฤษฎีและการวิเคราะห์มากมายที่สนับสนุนมุมมองที่แตกต่างกัน.

สูง 52 สัปดาห์เป็นเพียงราคาสูงสุดที่มีการซื้อขายหุ้นในปีที่ผ่านมา จุดอ้างอิงนี้ไม่มีคุณค่าเป็นพิเศษ แต่ในระดับจิตวิทยามันมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อนักลงทุนและสามารถมีอิทธิพลต่อราคาหุ้นอย่างมาก.

ดังนั้นราคาจะตอบสนองอย่างไรในช่วงเวลาที่หุ้นซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดรายปี?

ผลกระทบของสูงสุด 52 สัปดาห์ต่อหุ้น

จิตวิทยาของ High-Week 52 สัปดาห์

เพื่อให้เข้าใจสูง 52 สัปดาห์เราต้องหารือเกี่ยวกับความสำคัญของระดับราคาและการสนับสนุน ลองพิจารณาสองตัวอย่างต่อไปนี้:

1. หากหุ้นตกลงไปที่ $ 10 ต่อหุ้นแล้วตีกลับขึ้นมา $ 10 กลายเป็นระดับการสนับสนุนทางจิตวิทยา ครั้งต่อไปที่หุ้นจะร่วงลงใกล้ระดับนั้นนักลงทุนบางส่วนจะซื้ออย่างมั่นใจและจะทำให้ราคาสูงขึ้น การสนับสนุนราคาถูกสร้างขึ้นที่ $ 10 ต่อหุ้นสำหรับหุ้นนี้.
2. หากหุ้นซื้อขายสูงถึง $ 20 และตกต่ำกว่าระดับราคา $ 20 จะกลายเป็นอุปสรรคทางจิตวิทยา ในครั้งต่อไปที่หุ้นทำการซื้อขายในระดับนั้นนักลงทุนบางส่วนจะขายหุ้นของพวกเขาอย่างกลัวโดยไม่เกรงกลัวการกลับรายการอีกครั้ง สำหรับหุ้นนี้ $ 20 ได้กลายเป็นแนวต้านราคา.

สูงสุด 52 สัปดาห์มีผลคล้ายกัน ความสูง 52 สัปดาห์กลายเป็นแนวต้านและต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์จะกลายเป็นแนวรับ.

ราคาหุ้นและสูงสุด 52 สัปดาห์

ราคาหุ้นมีปฏิกิริยาอย่างไรเมื่อมุ่งไปสู่จุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์?

ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเมื่อราคาหุ้นพุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดประจำปี อย่างไรก็ตามนักลงทุนบางคนวิตกกังวลว่าราคาสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์แสดงถึงระดับราคาที่มีความเสี่ยงสูงเนื่องจากราคาหุ้นไม่สูงกว่าระดับนี้ในหนึ่งปีและบางครั้งก็นานกว่านั้น อุปสรรคหรือความต้านทานทางจิตวิทยานี้ช่วยป้องกันนักลงทุนจำนวนมากจากการเปิดตำแหน่งหรือเพิ่มตำแหน่งที่มีอยู่ในขณะที่สนับสนุนให้ผู้อื่นขายหุ้นที่มีอยู่บางส่วนหรือทั้งหมดของพวกเขา.

มันเป็นพลวัตที่น่าสนใจเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นอาจสะท้อนถึงข่าวดี บางทียอดขายก็เพิ่มขึ้นกำไรกำลังเพิ่มขึ้นหรือแนวโน้มผลประกอบการในอนาคตนั้นค่อนข้างดี ถึงแม้จะมีข่าวนี้กำแพงทางจิตที่ทรงพลังของความสูง 52 สัปดาห์ทำให้ราคาถูกบีบอัดอย่างน้อยในขณะที่.

แต่โดยทั่วไปหากข่าวดีและปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งปัจจัยเหล่านี้จะมีอิทธิพลเหนือที่สุดและราคาหุ้นทะลุผ่าน 52 สัปดาห์ เมื่อมันทะลุผ่านส่วนแบ่งปริมาณจะเพิ่มขึ้นอย่างมากมายและโดยทั่วไปแล้วหุ้นขดทำให้กระโดดเกินกว่ากำไรจากตลาดโดยเฉลี่ย.

ทฤษฎีหนึ่งที่อยู่เบื้องหลังการกระโดดครั้งนี้คือเว็บไซต์วิจัยการลงทุนในตลาดหุ้นส่วนใหญ่มีรายการสูงสุด 52 สัปดาห์ รายการเหล่านี้เพิ่มการมองเห็นของ บริษัท อย่างมากให้กับนักลงทุนที่มีศักยภาพเมื่อสูงถึง 52 สัปดาห์ของพวกเขา Stockcharts.com, Nasdaq.com และ The Wall Street Journal เป็นสามรายการที่เผยแพร่รายการเหล่านี้อย่างกว้างขวาง.

หุ้นที่ซื้อขายผ่านสูงสุด 52 สัปดาห์สูงกว่าตลาด โดยเฉลี่ย. แต่ผลกระทบนี้จะอยู่ได้นานแค่ไหนและในกลุ่มใดที่มีผลกระทบเด่นชัดที่สุด?

การวิเคราะห์เอฟเฟกต์สูง 52 สัปดาห์

ในกระดาษของพวกเขา“ รูปแบบปริมาณและราคารอบความคิดฟุ้งซ่านและต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ของหุ้น: ทฤษฎีและหลักฐาน” (2008), Huddart, Lang และ Yetman ทำการวิจัยทั้งหุ้นขนาดเล็กและขนาดใหญ่เพื่อพิจารณาว่ามีความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด และผลตอบแทนส่วนเกินเมื่อผ่านจุดสูงสุด 52 สัปดาห์ ด้านล่างนี้คือข้อมูลสรุปของกำไรส่วนเกินโดยเฉลี่ยในตลาด ติดตามกิจกรรมทันที:

• หุ้นขนาดเล็กข้ามระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์สร้างกำไรที่เกิน 0.6275% ในสัปดาห์ถัดไป
• หุ้นขนาดใหญ่ที่ผ่านจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์สร้างกำไรที่เกิน 0.1795% ในสัปดาห์ถัดไป
• หุ้นขนาดเล็กที่ผ่านจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์สร้างกำไรที่เกิน 1.8963% ในเดือนถัดไป
• หุ้นขนาดใหญ่ที่ผ่านจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์สร้างกำไรที่เกิน 0.7035% ในเดือนถัดไป

กำไรที่มากเกินไปของหุ้นที่ข้ามจุดสูงสุดประจำปีของพวกเขาลดลงตามเวลา หุ้นขนาดเล็กเริ่มสร้างกำไรที่ใหญ่ที่สุดในขณะที่กำไรในสัปดาห์หลังจากเหตุการณ์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ หุ้นขนาดใหญ่ก็จะได้รับกำไรเพิ่มขึ้นในช่วงสัปดาห์แรกแม้ว่าจะไม่ใช่หุ้นขนาดเล็กก็ตาม โดยทั่วไปแล้วกำไรที่มากเกินไปจากหุ้นขนาดเล็กจะแซงหน้าหุ้นที่มีขนาดใหญ่กว่าในช่วงสัปดาห์แรกและเดือนหลังจากเหตุการณ์.

ข้อมูลเชิงประจักษ์แสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์การซื้อขายที่หาประโยชน์ได้จะเป็นการซื้อหุ้นตัวพิมพ์เล็ก ๆ ในขณะที่พวกเขาข้ามยอดสูงประจำปีของพวกเขา มีเอฟเฟกต์และการใช้งานอื่น ๆ ในช่วง 52 สัปดาห์ที่สูงกว่าการได้รับส่วนเกินระยะสั้นหรือไม่?

ผลและการค้นพบอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับความคิดฟุ้งซ่าน 52 สัปดาห์

1. ในบทความของพวกเขา“ ข้อมูลอุตสาหกรรมและผลกระทบสูง 52 สัปดาห์” (มีนาคม 2554), ฮ่องกง, จอร์แดนและหลิวแสดงให้เห็นว่าผลกระทบสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ของหุ้นแต่ละตัวนั้นมีความสัมพันธ์อย่างมากกับกลุ่มอุตสาหกรรมทั้งหมด เมื่อกลุ่มอุตสาหกรรมทั้งหมดใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์กำไรส่วนเกินของหุ้นในกลุ่มนี้ก็ยังทำสถิติสูงสุดในรอบปีของพวกเขาด้วยเช่นกัน ความสัมพันธ์นี้สามารถใช้เพื่อเพิ่มความน่าเชื่อถือของกลยุทธ์ระดับสูง 52 สัปดาห์ นั่นคือหากทั้งหุ้นรายบุคคลและกลุ่มอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ใกล้ถึงสูงสุด 52 สัปดาห์นักลงทุนควรพิจารณาซื้อหุ้นของ บริษัท อย่างจริงจัง โชคดีสำหรับนักลงทุนเว็บไซต์จำนวนมากจะติดตามความเคลื่อนไหวของกลุ่มอุตสาหกรรมทั้งหมดทำให้พวกเขาเห็นว่ากลุ่มใดใกล้ถึงสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์.
2. การวิจัยอื่น ๆ ระบุว่าราคาสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์นั้นเป็นราคาที่เกิดจากการควบรวมกิจการและการเข้าซื้อกิจการที่พบมากที่สุด เมื่อข้อเสนอเข้ามาสูงกว่าค่านี้อัตราการยอมรับจะเพิ่มขึ้น สิ่งนี้มีอยู่ในกระดาษ“ A Reference Point Theory Theory of Mergers and Acquisitions” (2009) โดย Baker, Pan และ Wurgler.
3. Heath, Huddart และ Lang ค้นพบการเชื่อมโยงที่แตกต่างระหว่างพนักงานที่ใช้ตัวเลือกของ บริษัท และสูง 52 สัปดาห์ พวกเขาติดตามพนักงาน 50,000 คนและพบว่าความชุกของการออกกำลังกายของตัวเลือกหุ้นพนักงานเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อความคิดฟุ้งซ่านในรอบ 52 สัปดาห์ในหุ้นของ บริษัท การวิจัยนี้สามารถพบได้ในบทความของพวกเขา“ ปัจจัยทางจิตวิทยาและการออกกำลังกายตัวเลือกหุ้น” (1998).

การศึกษาเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าลักษณะพฤติกรรมของสูง 52 สัปดาห์เห็นได้ชัดในกลุ่มอุตสาหกรรมที่กว้างขึ้นและมีอิทธิพลต่อกระบวนการตัดสินใจของการยอมรับข้อเสนอซื้อ 0ut หรือ cashing ในตัวเลือกหุ้น.

สาเหตุของการได้รับส่วนเกินสูง 52 สัปดาห์

บางคนอ้างว่ากำไรส่วนเกินเป็นผลมาจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น นั่นคือความผิดปกติของกำไรส่วนเกินที่สูงขึ้นในขณะที่หุ้นซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์เป็นเพียงภาพสะท้อนของความเสี่ยงที่สูงขึ้นที่มาพร้อมกับหุ้นเหล่านี้ กำไรที่เพิ่มเข้ามาจึงคล้ายกับการชดเชยความเสี่ยงของนักลงทุน.

นักวิจัยจึงควบคุมปัจจัยเสี่ยงต่าง ๆ เช่นโมเมนตัมและการเคลื่อนไหวของตลาดและค้นพบว่ากำไรส่วนเกินยังคงอยู่ เมื่อต้องการนำไปใช้อีกทางหนึ่งหลังจากบันทึกรางวัลที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงแล้วยังมีเงินเหลืออยู่บนโต๊ะ ดังนั้นกำไรส่วนเกินบางส่วนไม่สามารถอธิบายได้ด้วยความเสี่ยงที่สูงขึ้น.

ดูเหมือนว่ากำไรส่วนเกินมาจากนักลงทุนที่ไม่ตอบโต้ต่อข่าวบวกเมื่อหุ้นใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ในขณะที่หุ้นควรทำการซื้อขายในระดับหนึ่งโดยอิงจากข้อมูลที่มีอยู่ความกลัวของหุ้นที่ใกล้แนวต้าน 52 สัปดาห์ที่สูงจะทำให้ราคาหุ้นลดลง เมื่อความต้านทานสูง 52 สัปดาห์ถูกละเมิดในที่สุดหุ้นปรากฏขึ้นเพื่อกำหนดราคา "ถูกต้อง" การเคลื่อนไหวของราคานี้เป็นไปตามสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพซึ่งระบุว่าราคาจะซื้อขายตามมูลค่าที่มีอยู่ในตัวตลอดเวลา.

คำสุดท้าย

ไม่ว่าคุณจะชอบซื้อขายโดยใช้เอฟเฟกต์สูง 52 สัปดาห์หรือไม่ความผิดปกตินั้นเป็นของจริง ผลกำไรส่วนเกินจากผลกระทบนี้จะเด่นชัดมากที่สุดในช่วงเวลาสั้น ๆ และผลกำไรที่ใหญ่ที่สุดนั้นเกิดขึ้นในหุ้นที่มีการซื้อขายแบบเบาบางและมีการครอบคลุมเพียงเล็กน้อย.

ไม่ว่าคุณจะเลือกที่จะแลกเปลี่ยนปรากฏการณ์นี้หรือไม่ความสูง 52 สัปดาห์ได้เปลี่ยนให้เป็นจุดยึดที่สำคัญในใจของนักลงทุนจำนวนมากและมีผลกระทบที่สำคัญกับราคาหุ้น.