ประกันสังคมควรจะแปรรูป? - ข้อเสียข้อดี

วันนี้คำถามยังคงอยู่: กองทุนประกันสังคมควรลงทุนในตราสารทุนหรือไม่?

เขตที่วางทุ่นระเบิดทางการเมืองโดยรอบการเปลี่ยนแปลงการประกันสังคม

นับตั้งแต่ก่อตั้งขึ้นประกันสังคมได้รับการโต้เถียง พรรคอนุรักษ์นิยมมองว่าเป็นโครงการให้สิทธิ์ครั้งแรกของประเทศและเรียกร้องให้มีการปฏิรูปเพื่อลดหนี้ของชาติในขณะที่พวกเสรีนิยมและผู้ก้าวหน้าอ้างว่า (รวมถึงโครงการประกันสุขภาพของรัฐบาล Medicaid และโปรแกรมผลประโยชน์อื่น ๆ ของรัฐบาลกลาง) เป็นองค์ประกอบสำคัญของความฝันอเมริกัน และสนับสนุนภาษีรายได้ของรัฐบาลกลางที่สูงขึ้นในพลเมืองที่ร่ำรวยที่สุด.

วันนี้อนาคตของการประกันสังคมมีข้อสงสัยว่าสัดส่วนของผู้ที่ได้รับผลประโยชน์ - ผู้สูงอายุ - ยังคงเติบโตขนาดใหญ่ในขณะที่สัดส่วนที่จ่ายสำหรับผลประโยชน์เหล่านั้น - เด็ก - อยู่ในการลดลงอย่างต่อเนื่อง ไม่เหมือนกับแผนการแบ่งปันผลกำไรส่วนตัวที่ จำกัด ผลประโยชน์และรายได้จากการลงทุนประกันสังคมซึ่งมีองค์ประกอบการประกันและการปรับค่าใช้จ่ายในการดำรงชีวิต (COLA) ต้องการรายได้ที่เพิ่มขึ้นเพื่อรักษาผลประโยชน์ตามสัญญา.

เนื่องจากระดับผลประโยชน์ในปัจจุบันไม่สามารถคงไว้ได้หากไม่มีรายได้ใหม่ผู้นำทางการเมืองจึงอยู่ในความดูแล การขึ้นภาษีเป็นที่นิยมของผู้มีสิทธิ์เลือกตั้งเสมอในขณะที่ผู้สูงอายุเป็นหนึ่งในกลุ่มการลงคะแนนที่ทรงพลังที่สุดในประเทศ การเพิ่มรายได้ด้วยการเพิ่มผลตอบแทนการลงทุนของกองทุนประกันสังคมสองกองทุนโดยไม่ต้องเพิ่มภาษีหรือลดผลประโยชน์เป็นตัวเลือกทางการเมืองที่เหมาะสมและปลอดภัยที่สุดสำหรับนักการเมืองที่ต้องการกลับไปทำงาน.

ในอดีตผลตอบแทนประจำปีโดยเฉลี่ยใน S&P 500 (11.26% จากปี 1928 ถึง 2011) ได้รับผลตอบแทนมากกว่าสองเท่าของกองทุนประกันสังคมซึ่งเป็นที่น่าสนใจอย่างมากเว้นแต่คุณจะพิจารณาว่าโดยเฉลี่ยหุ้นจะเสียมูลค่าทุกหนึ่งในสี่ ปี.

ดินแดนแห่งสัญญาผลตอบแทนสูง

ประกันสังคมถูกออกแบบมาให้เป็นระบบ "จ่ายตามที่คุณไป" ตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง รายได้จะถูกรวบรวมในรูปแบบของภาษีเงินเดือนในขณะที่ผลประโยชน์จะจ่ายพร้อมกัน ในช่วงต้นปีที่ผ่านมารายได้สูงกว่าการชำระเงินอย่างมากดังนั้นยอดคงเหลือของกองทุนจึงถูกสร้างและลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯพิเศษ เมื่อโปรแกรมได้ครบกำหนดความแตกต่างระหว่างการเก็บภาษีและการชำระเงินพลิกล้มเหลวดังนั้นกองทุนทรัสต์จึงหยุดเติบโตและถูกนำมาใช้เพื่อชดเชยการขาดดุลระหว่างภาษีที่เก็บและผลประโยชน์ที่จ่ายไป.

ตัวอย่างเช่นในปี 2011 รายได้จากภาษีเงินเดือนและดอกเบี้ยให้กับ OASDI มีมูลค่ารวมประมาณ 805.1 พันล้านดอลลาร์ขณะที่การจ่ายผลประโยชน์และการใช้จ่ายด้านการบริหารและการจ่ายเบ็ดเตล็ดมีมูลค่า 736.1 พันล้านดอลลาร์ ส่วนเกินของ $ 69 พันล้านถูกลงทุนโดยกองทุนประกันสังคมในพันธบัตรตั๋วเงินพิเศษกลายเป็นส่วนหนึ่งของรายได้ทั่วไปของรัฐบาล.

ณ สิ้นปี 2554 กองทุน OASDI มีมูลค่าประมาณ 2.7 ล้านล้านดอลลาร์ มันคือความสมดุลของกองทุนนี้ที่มีผู้สนับสนุนจำนวนมากลงทุนในหุ้น ที่ 4% เงินมีรายรับประมาณ $ 108,000,000,000 ต่อปี - และการอุทธรณ์ของการเพิ่มรายได้เหล่านั้นสองเท่าโดยการลงทุนในหลักทรัพย์นั้นไม่อาจต้านทานได้.

กองทุนความน่าเชื่อถือสาธารณะด้วยการลงทุนตราสารทุน

สองตัวอย่างในอเมริกาเหนือของกองทุนความน่าเชื่อถือสาธารณะที่มีความยืดหยุ่นในการลงทุนคือแผนเงินบำนาญของแคนาดาและกองทุนเพื่อการเกษียณเพื่อการรถไฟแห่งชาติ.

แผนบำนาญของแคนาดา
แผนการเงินบำนาญวัตถุประสงค์เดี่ยวที่ใหญ่ที่สุดของแคนาดาสร้างขึ้นในปี 2509 ครอบคลุมทุก ๆ คนที่มีอายุระหว่าง 18 ถึง 70 ปีที่ได้รับเงินเดือน คล้ายกับระบบประกันสังคมของสหรัฐอเมริกาในรายได้นั้นประกอบด้วยภาษีเงินเดือน - 9.9% ของรายได้สูงสุด 42,100 ดอลลาร์ที่จ่ายโดยพนักงานและนายจ้าง.

แผนการบำนาญที่ใหญ่ที่สุดของแคนาดาได้รับการจัดการโดย Canada Pension Plan Investment Board และมีพอร์ตการลงทุน 170,000 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนกันยายน 2555 การลงทุนรวมถึงหุ้นใน บริษัท ต่างประเทศรวมถึงหุ้นเอกชนอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน น้อยกว่า 10% ของพอร์ตการลงทุนใน บริษัท แคนาดา.

แผนบำเหน็จบำนาญของแคนาดามีความสำเร็จด้านการลงทุนที่โดดเด่น“ มีประสิทธิภาพสูงกว่าเงินบำนาญสาธารณะที่อื่น ๆ ในโลก” ตามข่าวของ CBC หลายคนให้เครดิตความเจริญรุ่งเรืองของกองทุนต่ออิสรภาพที่ไม่ จำกัด ของที่ปรึกษาการลงทุนของพวกเขาเพื่อการลงทุนโดยไม่มีแรงกดดันทางการเมือง CBC รายงานเมื่อต้นปีที่ผ่านมาว่าที่ปรึกษาของกองทุนลงทุน“ ในหลาย ๆ บริษัท ตั้งแต่ปอร์เช่โคคา - โคล่าและผู้ผลิต Tootsie Rolls ไปจนถึงธุรกิจที่ถกเถียงกันมากขึ้นเช่น บริษัท เครื่องดื่มแอลกอฮอล์และยาสูบและอาวุธที่ใหญ่ที่สุดในโลก ผู้ผลิต.”

ตามรายงานอย่างเป็นทางการของผู้พิทักษ์กองทุนรายงานอัตราผลตอบแทนประจำปีของ 6.6% สำหรับปี 2012, 2.5% สำหรับระยะเวลา 5 ปีก่อนหน้าและ 6.1% สำหรับระยะเวลา 10 ปีสิ้นสุดวันเดียวกันสะท้อนให้เห็นถึง ความวุ่นวายในตลาดโลกในช่วงครึ่งทศวรรษที่ผ่านมา เพื่อเปรียบเทียบแผนบำเหน็จบำนาญสาธารณะ (รัฐและรัฐบาลท้องถิ่น) ในสหรัฐอเมริกามีผลตอบแทน 2.0% ต่อปีในช่วง 5 ปีก่อนหน้าและ 5.7% สำหรับช่วง 10 ปี.

แผนบำเหน็จบำนาญของแคนาดามีความคล้ายคลึงกับประกันสังคมของสหรัฐอเมริกา OASDI และได้รับความเดือดร้อนจากปัญหาเดียวกัน - ระดับเดิมของการมีส่วนร่วมที่จ่ายโดยนายจ้างและลูกจ้างที่มีรายได้จากการลงทุนนั้นไม่เพียงพอที่จะทำประโยชน์ตามสัญญา ในปี 2546 อัตราการบริจาคจากนายจ้างและลูกจ้างเพิ่มขึ้นเป็น 9.9% ของรายได้จากระดับเงินสมทบเริ่มต้นที่ 1.8% สมมติฐานทางคณิตศาสตร์ประกันภัยที่มีอยู่เกี่ยวกับอัตราผลกำไรในอนาคตของโครงการกองทุนทรัสต์ที่การจัดการที่มีอยู่จะมีเสถียรภาพในปี 2518.

การลงทุนเพื่อการเกษียณทางรถไฟแห่งชาติ
สร้างขึ้นในปี 2544 เพื่อจัดการสินทรัพย์เกษียณอายุทางรถไฟ National Trust เพื่อการลงทุนทางรถไฟเพื่อเกษียณอายุครอบคลุมพนักงานเกษียณอายุทางรถไฟ 542,400 คนคู่สมรสและผู้รอดชีวิตด้วยพนักงานที่ทำงานอยู่ 230,000 คนในปี 2554 เล็กน้อยจ่ายผลประโยชน์มากกว่า 11 พันล้านดอลลาร์ในปี 2554 จำนวนเงินที่สูงกว่าผู้รับผลประโยชน์ประกันสังคมเนื่องจากภาษีที่จ่ายสูงขึ้นโดยคนงานรถไฟและนายจ้างของพวกเขา ณ สิ้นปี 2554 ความเชื่อมั่นมีมูลค่าสินทรัพย์มากกว่า 24 พันล้านดอลลาร์ซึ่งลงทุนในภาครัฐและเอกชนตราสารหนี้และสหรัฐอเมริกาและนอกสหรัฐอเมริกาและอสังหาริมทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์.

ผลการดำเนินงานของความเชื่อมั่นในช่วงปีแรก ๆ นั้นอนุญาตให้พนักงานและนายจ้างลดการบริจาคและสร้างความช่วยเหลือทางการเงิน อย่างไรก็ตามในปีที่ผ่านมาผลตอบแทนจะผสมกันโดยมีการสูญเสีย -0.1% ในปี 2554 กำไร 11.2% ในปี 2553 ผลขาดทุนในปี 2552 ที่ -0.7% การสูญเสีย -19.07% ในปี 2551 และกำไร 16.38 % ในปี 2007 ระดับปัจจุบันของการมีส่วนร่วม (รายได้) น้อยกว่าระดับของผลประโยชน์ที่จ่ายโดยมีการขาดดุลโดยรายได้จากสินทรัพย์ที่ไว้วางใจและความน่าเชื่อถือของตัวเอง.

ปัญหาในการเพิ่มการลงทุนในกองทุน OASDI

บุคคลที่สร้างวลี“ ปีศาจอยู่ในรายละเอียด” อาจมีการเพิ่มการลงทุนในกองทุนประกันสังคมไว้ในใจ ในขณะที่การอุทธรณ์ของผลตอบแทนการลงทุนที่สูงขึ้นเห็นได้ชัดการดำเนินการของการปฏิบัติจะต้องใช้ความคิดอย่างรอบคอบเพื่อเอาชนะอุปสรรคที่ชัดเจนและหลีกเลี่ยงผลกระทบเชิงลบที่ไม่คาดคิด.

ขนาดของการลงทุน

กองทุนประกันสังคมรวมกันนั้นมีขนาดใหญ่กว่าแผนบำนาญของแคนาดาเกือบ 16 เท่าและใหญ่กว่ากองทุนประกันการเกษียณอายุการรถไฟแห่งชาติ 112 เท่า การลงทุนครึ่งหนึ่งของยอดเงินในกองทุนทรัสต์จะซื้อหุ้นทั้งหมดของ Apple (424 พันล้านเหรียญสหรัฐ), Exxon ($ 416,000,000,000) และ Walmart ($ 233,000,000,000) โดยมีกองทุนที่เหลือเพื่อซื้อ Walgreens ($ 37 พันล้าน), McDonald's ($ 93 พันล้าน) และ The Walt Disney Company (97 พันล้านดอลลาร์).

หากลงทุนตามสัดส่วนในแต่ละ บริษัท ที่ประกอบด้วยดัชนีตลาดของ Standard & Poor 500 กองทุนประกันสังคมจะเป็นนักลงทุนรายเดียวที่ใหญ่ที่สุดของแต่ละ บริษัท โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 20% ของแต่ละธุรกิจ หากลงทุนใน บริษัท ของดัชนี Wilshire 5000 เปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของในแต่ละ บริษัท จะลดลงเหลือมากกว่า 17% เล็กน้อยซึ่งยังคงสูงกว่าผู้ลงทุนรายอื่นใน บริษัท ส่วนใหญ่ ตามที่ บริษัท การลงทุนสถาบันรายงานในปี 1996“ ผลงานที่มีขนาดใหญ่ที่ SSA จะสะสมย่อมจะผลักดันให้มันกลายเป็นบทบาทของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ บริษัท จำนวนมาก”

ผู้สนับสนุนการลงทุนในกองทุนบางแห่งชี้ให้เห็นว่ากองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐและรัฐบาลท้องถิ่นได้เป็นเจ้าของหุ้นมานานหลายทศวรรษ (เกือบ 10% 0f ของทุนของ บริษัท ที่โดดเด่นในปี 1996) โดยไม่มีผลกระทบเชิงลบต่อ บริษัท หรือการดำเนินงานของตลาดเสรี อย่างไรก็ตามการวิเคราะห์ของพวกเขาล้มเหลวในการพิจารณาว่ากองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐและท้องถิ่นนั้นไม่ได้มีการรวมตัวกันโดยองค์กรเดียวหรือองค์กรเพียงไม่กี่แห่ง แต่โดยแท้จริงแล้วหากมีหลายร้อยคนที่แยกจากกัน ด้วยเป้าหมายและกลยุทธ์ที่ต่างกัน การกล่าวโดยนัยว่าผลกระทบของการเป็นเจ้าของหุ้นโดยกองทุนประกันสังคมนั้นคล้ายกับที่เกิดจากการเป็นเจ้าของแผนการเงินบำนาญที่หลากหลายหลากหลายและไม่เกี่ยวข้องนั้นไม่มีเหตุผล.

สภาพคล่อง

ในกรณีส่วนใหญ่การกระทำการลงทุนหรือการขายสินทรัพย์ไม่ใช่ปัจจัยในราคาที่จ่ายหรือรับสำหรับสินทรัพย์เนื่องจากนักลงทุนรายเดียวมีสัดส่วนเพียงเล็กน้อยเท่านั้น อย่างไรก็ตามในกรณีของกองทุนประกันสังคมการทำธุรกรรมด้านความปลอดภัยใด ๆ ไม่ว่าจะซื้อหรือขายนั้นสามารถมองเห็นได้เนื่องจากขนาดของคำสั่ง ยกตัวอย่างเช่นมันไม่น่าเป็นไปได้ที่ผู้ขายที่เพียงพอของสต็อกซึ่งผู้ดูแลทรัพย์สินอาจต้องการที่จะซื้อจะสามารถเติมเต็มคำสั่งซื้อซึ่งจะผลักดันให้ราคาของหุ้นเพิ่มขึ้น - สถานการณ์อุปทานและอุปสงค์แบบดั้งเดิม.

สถานการณ์ที่คล้ายกันเกิดขึ้นเมื่อความน่าเชื่อถืออาจพยายามที่จะเลิกตำแหน่งในหุ้นของ บริษัท - มันไม่น่าที่จะมีผู้ซื้อเพียงพอที่จะจัดการกับการทำธุรกรรมขนาดใหญ่โดยไม่ต้องลดราคาของการรักษาความปลอดภัย นอกจากนี้การแจ้งเตือนนักลงทุนภาคเอกชนและมืออาชีพจะพยายามหาประโยชน์จากการซื้อหรือขายก่อนที่การกระทำของรัฐบาลจะเสร็จสมบูรณ์เพิ่มอุปสงค์หรืออุปทานมากขึ้นและทวีคูณผลกระทบของการกระทำของผู้ดูแลผลประโยชน์.

นอกจากนี้ในหลายกรณีเปิดบันทึกกฎหมายและ S.E.C. ปัจจุบัน ข้อบังคับกำหนดให้มีการเปิดเผยต่อสาธารณะ (แจ้งให้ทราบล่วงหน้า) เรื่องการซื้อและการขาย ในภาษาของนักลงทุนธรรมดากองทุนมีแนวโน้มที่จะจ่ายสูงกว่าราคาก่อนหน้านี้เสมอเมื่อรับหุ้นและรับต่ำกว่าราคาตลาดก่อนหน้าเมื่อขาย ผลลัพธ์ไม่เป็นสูตรสำหรับความสำเร็จ แต่เป็นสิ่งจูงใจที่จะไม่ลงมือทำ ได้อย่างมีประสิทธิภาพสภาพคล่องออกไปนอกหน้าต่างเมื่อขนาดของการลงทุนที่ครอบงำการเปลี่ยนแปลงของตลาดเสรี.

การจัดการการลงทุน

ไม่มีใครรู้ว่ารูปแบบของหุ้นอาจจะถูกนำเสนอเพื่อการลงทุนกองทุนหรือวิธีการตัดสินใจที่จะเลือกการลงทุนหนึ่งมากกว่าอื่นจะทำ แผนบำเหน็จบำนาญของแคนาดาและการลงทุนทางรถไฟเชื่อถือได้ว่าจ้าง บริษัท การลงทุนอิสระเพื่อจัดการส่วนของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาและอนุญาตให้ผู้จัดการเหล่านั้นใช้ดุลยพินิจอย่างมากในรูปแบบของการลงทุนที่พวกเขาเลือกรวมถึงกิจการเอกชน.

ไม่ชัดเจนว่าแนวทางที่คล้ายกันนี้จะเป็นที่ยอมรับทางการเมืองสำหรับประกันสังคมโดยเฉพาะหุ้นใน บริษัท ต่างประเทศ บริษัท ที่มีผลิตภัณฑ์จากภายนอกในต่างประเทศที่มีการสูญเสียงานในสหรัฐฯหรือ บริษัท ที่ผลิตผลิตภัณฑ์ที่ประชาชนบางคนพิจารณาผิดศีลธรรมหรือขัดต่อผลประโยชน์สาธารณะ . หากมีการใช้ บริษัท จัดการการลงทุนภาคเอกชนใครจะเป็นผู้เลือกผู้จัดการหรือตรวจสอบผลลัพธ์ของพวกเขา?

ความผันผวนและความเสี่ยงการลงทุน

โดยธรรมชาติแล้วการลงทุนในตราสารทุนมีความผันผวนมากกว่าตราสารหนี้ ดังนั้นกองทุนที่ลงทุนในรูปแบบใด ๆ ของหุ้น (รวมถึงหุ้นสามัญอสังหาริมทรัพย์หรือสินค้า) มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในมูลค่าตลาดซึ่งจะส่งผลกระทบต่อจำนวนเงินที่สามารถถอนได้.

ในขณะที่ผลตอบแทนตลาดหุ้นที่วัดโดยค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ได้เฉลี่ย 10% ต่อปีในช่วงระยะเวลา 10 ปีนอกจากนี้ยังมีรอบระยะเวลา 1o- ปีกับผลตอบแทนเฉลี่ยจิ๋ว (น้อยกว่า 1% ต่อปี) และมากมาย แต่ละปีที่มีการสูญเสียอย่างมาก การทบทวนแผนบำเหน็จบำนาญของแคนาดาหรือ National Trust Railroad Retirement Investment Trust แสดงให้เห็นถึงความผันผวนของผลตอบแทนประจำปีในพอร์ตการลงทุน เป็นผลให้กองทุนแต่ละแห่งมียอดคงเหลือค่าใช้จ่าย 4-6 ปีที่คาดการณ์ไว้ในตราสารหนี้เพื่อให้ครอบคลุมผลการลงทุนที่ไม่ดีในระยะสั้น.

ผู้ให้การสนับสนุนการประกันสังคมจะรวมส่วนของการลงทุนที่เป็นไปได้เสนอว่าการลงทุนดังกล่าวจะ จำกัด อยู่ที่ 40% ถึง 50% ของการลงทุนทั้งหมดของแต่ละกองทุนรวมเช่นเดียวกับการปฏิบัติในแคนาดาและกองทุนเกษียณอายุทางรถไฟ.

การกำกับดูแลกิจการ

ตามที่สมาคมชาวอเมริกันเกษียณ (AARP),“ การมีรัฐบาลในการเลือกผู้ชนะและผู้แพ้และการออกเสียงลงคะแนนในข้อเสนอของ บริษัท นั้นเป็นสิ่งที่ไม่พึงประสงค์” ในความเป็นจริงในฐานะผู้ถือหุ้นรายใหญ่กองทุนประกันสังคมจะมีอิทธิพลอย่างมากต่อการดำเนินงานประจำวันของ บริษัท เหล่านั้นที่พวกเขาเป็นเจ้าของหุ้น สิทธิในการเลือกตั้งคณะกรรมการและเจ้าหน้าที่ บริษัท จะอนุญาตให้ผู้ดูแลทรัพย์สินมีอิทธิพลต่อนโยบายของ บริษัท ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อนโยบายสังคมมากกว่าผลกำไร.

ด้วยเหตุผลดังกล่าวบางคนแนะนำว่าหากได้รับอนุญาตให้ลงทุนในตราสารทุนผู้ประกันสังคมจะต้องละเว้นจากการลงคะแนนเสียงในการเลือกตั้งของ บริษัท เป็นเรื่องของนโยบาย อย่างไรก็ตามการแก้ปัญหานี้ - การตัดสินใจโดยเจตนาที่จะละทิ้งความรับผิดชอบของผู้ถือหุ้น - จะลดความสามารถของผู้ถือหุ้นเอกชนในการเปลี่ยนหรือควบคุมผู้จัดการองค์กรของพวกเขา เนื่องจากน้อยกว่า 10% ของแผนเงินบำนาญของแคนาดามีการลงทุนในหุ้นของ บริษัท แคนาดาและการตัดสินใจลงทุนจริงสำหรับมันและ National Trust Railroad Retirement Investment Trust จะทำโดยผู้จัดการกองทุนสะสมคำถามการควบคุมของรัฐบาลไม่ได้เกิดขึ้น.

ในกรณีของกองทุนประกันสังคมไม่น่าเป็นไปได้ว่าทั้งสองสถานการณ์นั้นเป็นที่ยอมรับของผู้เชื่อในองค์กรอิสระหรือสิทธิของทุน.

ความขัดแย้งทางธุรกิจของภาครัฐและเอกชน

รัฐบาลสหรัฐอเมริกาเป็นผู้ซื้อสินค้าและบริการที่ใหญ่ที่สุดในโลก กฎและข้อบังคับของมันมีผลกระทบต่อนโยบายการปฏิบัติและผลกำไรของ บริษัท ขนาดใหญ่และขนาดเล็กในทุกอุตสาหกรรมและที่ตั้ง บริษัท ที่รัฐบาลเป็นเจ้าของอาจได้รับการพิจารณาให้เป็นส่วนหนึ่งของรัฐบาลซึ่งเจเนอรัลมอเตอร์ค้นพบด้วยคำเย้ยหยันที่เรียกว่า“ มอเตอร์รัฐบาล” เนื่องจากขนาดที่แท้จริงของเงินทุนที่จะลงทุนเป็นไปได้ว่าทุก บริษัท มหาชนอาจมีรัฐบาลเป็นผู้ถือหุ้น.

เนื่องจากประชาชนจะได้รับประโยชน์จากผลตอบแทนที่สูงขึ้นทางทฤษฎีของ บริษัท ที่กองทุน OASDI ลงทุนดังนั้น บริษัท ที่มีการลงทุนของรัฐบาลกลางควรได้รับการสนับสนุนในการเสนอราคาและสัญญาสาธารณะที่ให้ยอดขายและผลกำไรที่มากขึ้นหรือไม่ ในทางกลับกันหาก บริษัท เหล่านั้นถูกห้ามไม่ให้ทำธุรกิจกับรัฐบาลใครจะเป็นผู้จัดหาสินค้าและบริการที่ซื้อจากพวกเขาตอนนี้ นี่เป็นประเด็นพื้นฐานที่ควรตัดสินใจก่อนอนุญาตให้ลงทุนในตราสารทุน.

ผลกระทบต่อหนี้ของรัฐบาลกลาง

ปัจจุบันกองทุนประกันสังคมได้ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯและใช้เพื่อปฏิบัติตามภาระผูกพันของรัฐบาล เนื่องจากการลงทุนโดยกองทุนประกันสังคมทำให้เงินของรัฐบาลกลางจะต้องถูกแทนที่ด้วยผู้ซื้อรายใหม่ในตลาดเปิดหากผู้ดูแลทรัพย์สินถูกนำไปลงทุนในตราสารทุน.

นอกจากนี้กองทุนประกันสังคมจะขายสถานะของตนเองในหลักทรัพย์ซื้อคืนในเวลาเดียวกันกับที่รัฐบาลกลางจะขายภาระผูกพันตั๋วเงินคลังใหม่ ปริมาณพันธบัตรซื้อคืนที่จะขาย (การขายกองทุนประกันสังคมรวมกับการขายคลังสหรัฐฯปกติ) จะทำให้เกิดความไม่สมดุลของการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานในตลาดและผลักดันให้มูลค่าหลักของพันธบัตรลดลงและอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อดึงดูดผู้ซื้อ.

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นของพันธบัตรจะถูกเพิ่มลงในหนี้ของประเทศหรือจ่ายโดยภาษีที่เพิ่มขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่งการขายพันธบัตรซื้อคืนโดยกองทุน OASDI ก่อนหน้านี้และจากนั้นการลงทุนในตราสารทุน (หุ้น) จะสร้างค่าใช้จ่ายที่อื่นและเพียงเลื่อนการจัดการกับปัญหาพื้นฐานของหนี้ในประเทศและสิทธิในการเติบโต.

อย่างไรก็ตามการลงทุนในหุ้น OASDI อาจได้รับความนิยมทางการเมืองเนื่องจากการรับรู้ผลตอบแทนการลงทุนที่เหนือกว่าของตราสารทุนแม้จะมีข้อบกพร่องและอุปสรรคด้านลอจิสติกส์และไม่สามารถลดได้ว่าเป็นแนวทางที่ประชาชนในวอชิงตันชื่นชอบ.

คำสุดท้าย

Peter Diamond และ John Geanakoplos นักเศรษฐศาสตร์จาก MIT และ Yale University ตามลำดับแนะนำในบทความปี 2003 สำหรับ“ The American Economic Review” ว่า“ การลงทุนในหุ้นโดย SSA จะเพิ่มการลงทุนที่มีความเสี่ยงลดการลงทุนที่ปลอดภัยเพิ่มอัตราดอกเบี้ย สำหรับหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงระยะสั้นและลดส่วนของผู้ถือหุ้น” เป็นไปได้ว่าการค้นพบแบบเดียวกันนี้ยังคงมีความเกี่ยวข้องในปัจจุบัน ในเวลาเดียวกันมันทำให้รู้สึกทางการเงินที่จะโอนเงินส่วนหนึ่งของกองทุนประกันสังคมให้เป็นหุ้นระยะยาว ถ้า ปัญหาที่ระบุข้างต้นสามารถแก้ไขได้.

คุณคิดอย่างไร? หากเกษียณอายุของคุณขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่ผันผวนของตลาดหุ้น?