การเสนอราคาของ Warren Buffett & กลยุทธ์การลงทุนมูลค่าสำหรับการเลือกหุ้น

คุณอาจจะคิดว่า“ โอเคคนที่ประสบความสำเร็จทำไมฉันต้องแคร์?” ในปี 2008 วอร์เรนบัฟเฟตต์เป็นคนที่รวยที่สุดในโลกด้วยมูลค่าประมาณ 62 พันล้านดอลลาร์ ความมั่งคั่งแบบนี้ไม่ได้เป็นผลมาจากความโชคดี เขาได้รับโชคลาภมหาศาลโดยใช้กลยุทธ์การลงทุนที่เฉพาะเจาะจงมากพัฒนาบนพื้นฐานของการลงทุนระยะยาว ข่าวดีก็คือโดยการเรียนรู้เพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับวิธีคิดของ Warren Buffett คุณก็สามารถเพลิดเพลินไปกับความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่ในตลาดหุ้น.

ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนของ Warren Buffett คืออะไรและคุณจะเลียนแบบเขาได้อย่างไร อ่านต่อและหา.

ความลับสู่ความสำเร็จในการลงทุน

เนื่องจาก Warren Buffett ไม่เคยเขียนหนังสือการลงทุนสำหรับคนโดยส่วนตัวแล้วคนเราจะเรียนรู้ความลับของเขาได้อย่างไร โชคดีที่จดหมายจำนวนมากของเขาที่มีต่อผู้ถือหุ้นหนังสือที่รวบรวมตัวอักษรดังกล่าวและข้อมูลเชิงลึกจากผู้ที่ใกล้ชิดกับเขานั้นเป็นที่เปิดเผยต่อสาธารณชน.

มีจำนวนมากที่จะได้รับจากคำพูดของเขาเพียงอย่างเดียว นี่คือคำพูดบางส่วนที่มีสาเหตุมาจากเขา.

คำคม Warren Buffett เกี่ยวกับการลงทุน

• “ คนส่วนใหญ่สนใจหุ้นเมื่อทุกคนเป็น เวลาที่จะได้รับความสนใจคือเมื่อไม่มีใครอยู่ คุณไม่สามารถซื้อสิ่งที่ได้รับความนิยมและทำได้ดี”
• “ ซื้อสิ่งที่คุณจะมีความสุขอย่างสมบูรณ์แบบที่จะถือถ้าตลาดปิดตัวลงเป็นเวลา 10 ปี”
• “ การซื้อ บริษัท ที่ยอดเยี่ยมในราคายุติธรรมนั้นดีกว่าการเป็น บริษัท ที่ยุติธรรมในราคาที่ยอดเยี่ยม”
• “ นักลงทุนที่ซื้อสินค้าในตลาดที่มีความร้อนสูงเกินไปจำเป็นต้องตระหนักว่ามันอาจใช้เวลานานในการขยายมูลค่าของ บริษัท ที่โดดเด่นเพื่อให้ทันกับราคาที่พวกเขาจ่าย”
• “ หากธุรกิจทำได้ดีในที่สุดหุ้นก็จะตามมา”
• “ ราคาคือสิ่งที่คุณจ่าย คุณค่าคือสิ่งที่คุณได้รับ”
• “ เวลาคือเพื่อนของ บริษัท ที่ยอดเยี่ยมศัตรูของคนธรรมดา”

เห็นได้ชัดว่า Warren Buffet เป็นนักลงทุนที่มีคุณค่า เขามองหา บริษัท ที่ยอดเยี่ยมหรือ บริษัท ที่“ ยอดเยี่ยม” ในขณะที่เขาวางไว้ เขาไม่ได้มองภาคที่ร้อนแรงหรือหุ้นที่อาจพุ่งขึ้นมาตอนนี้เท่านั้นที่จะทำให้เย็นและตกต่ำในภายหลัง เขาต้องการธุรกิจที่ดำเนินการอย่างมีประสิทธิภาพและมีโอกาสในระยะยาวที่ดี.

นอกจากนี้แม้ว่าเขาต้องการหุ้นที่ยอดเยี่ยม แต่เขาไม่ต้องการจ่ายในราคาพิเศษ Warren ใช้การคำนวณเฉพาะเพื่อมาถึงการประเมินมูลค่าที่เป็นธรรมจากนั้นรอจนกว่าการแก้ไขตลาดหรือความผิดพลาดทำให้ราคาเหล่านั้นอยู่ใกล้แค่เอื้อม.

ตอนนี้คุณรู้เล็กน้อยเกี่ยวกับปรัชญาการลงทุนขั้นพื้นฐานของเขาลองมาดูในเชิงลึกมากขึ้นว่าเขาตัดสินใจเลือกการลงทุนอย่างไร.

Buffettology และการคัดเลือกหุ้น

หนังสือ, Buffettology, เป็นทรัพยากรที่น่าอัศจรรย์ส่วนใหญ่เขียนโดย Mary Buffett ลูกสะใภ้ของ Warren Buffett David Clark ผู้เขียนร่วมเป็นเพื่อนเก่าแก่ของครอบครัวบัฟเฟตต์ เนื่องจากผู้เขียนเหล่านี้อาจมีความเข้าใจเป็นพิเศษเกี่ยวกับวิธีที่ Warren Buffet วิเคราะห์หุ้นเป็นการส่วนตัวจึงควรฟังสิ่งที่พวกเขาพูด นี่คือประเด็นสำคัญที่พวกเขามุ่งเน้น:

สุดยอดหุ้นอุตสาหกรรม

ผู้เขียน Buffettology แนะนำให้มองหา บริษัท ที่มีแนวโน้มใน 3 หมวดหมู่กว้าง ๆ :

1. วัสดุสิ้นเปลือง
ธุรกิจทางเลือกของบัฟเฟตต์ ได้แก่ ธุรกิจที่ทำผลิตภัณฑ์ที่บริโภคหรือเสื่อมสภาพเร็วเช่น:

• ขนม
• ป๊อปอัพ
• เหงือก
• ยาสีฟัน
• ปากกา
• ใบมีดโกน

ทำไม? เพราะผลประกอบการที่สูงขึ้นหมายถึงรายได้ที่มากขึ้นสำหรับ บริษัท หากคุณสามารถหาแบรนด์ชื่อดังที่คนอื่น ๆ สนใจคุณมีจุดเริ่มต้นที่ดี.

2. การสื่อสาร
อีกประเภทที่สำคัญของ บริษัท ที่วอร์เรนชอบคือการสื่อสาร เอเจนซี่โฆษณาเป็นส่วนสำคัญของกลุ่มนี้เนื่องจากพวกเขาขยายไปสู่แพลตฟอร์มใหม่เช่นโทรศัพท์มือถือและคอมพิวเตอร์แท็บเล็ตนอกเหนือจากสแตนด์บายเก่าของทีวีวิทยุและหนังสือพิมพ์.

นี่เป็นพื้นที่ที่คุณจะต้องระวังเพราะสิ่งใหม่ในวันนี้สามารถถูกทิ้งเป็นขยะในวันพรุ่งนี้ โปรดทราบว่าการโฆษณาอาจลงไปพร้อมกับเศรษฐกิจเนื่องจากธุรกิจตัดค่าใช้จ่ายในช่วงเวลาที่ยากลำบาก นอกจากนี้เมื่อผู้คนเปลี่ยนจากการพิมพ์เป็นเว็บการโฆษณาในรูปแบบบางรูปแบบจะเพิ่มขึ้นด้วยค่าใช้จ่ายของผู้อื่น.

3. บริการที่น่าเบื่อ
ประเภทสุดท้ายสำหรับบริการซ้ำและน่าเบื่อ ตัวอย่างบางส่วนของ บริษัท ที่ทำกำไรได้สูงเหล่านี้ที่ทำหน้าที่เดียวกันซ้ำไปซ้ำมาอาจจะ:

• บริษัท ดูแลสนามหญ้า
• บริการทำความสะอาด
• บริการยื่นภาษีเบื้องต้น

“ Boring” นั้นไม่เพียงพอที่จะรับประกันการลงทุน อย่างไรก็ตามหากสิ่งที่น่าเบื่อและจำเป็นมีโอกาสที่ดีที่จะมีธุรกิจที่มั่นคงมีประสิทธิภาพและง่ายต่อการใช้งานซึ่งจะมีชีวิตที่ยืนยาว.

ลักษณะใดใน บริษัท ที่ควรมองหา

เมื่อคุณรู้ว่าต้องมองที่ใดสิ่งสำคัญคือการรู้ว่าคุณควรหันมาสนใจใคร หนังสืออ้างอิงปัจจัยต่อไปนี้ในการพิจารณาว่า บริษัท ใดควรจับตามองอย่างใกล้ชิด.

1. การดำรงอยู่และคุณค่า
Warren Buffett วิเคราะห์ข้อมูลทางการเงินจำนวนมากในอดีตในหุ้น โดยทั่วไปจะเป็นการยกเว้น บริษัท ใหม่ที่มีข้อมูลทางการเงินเพียงไม่กี่ปี เขาเลือกหุ้นตามมูลค่าที่แท้จริงของพวกเขาและความสามารถของ บริษัท ในการเพิ่มมูลค่าอย่างต่อเนื่องซึ่งมักจะต้องการอย่างน้อย 15% ต่อปีเป็นเวลาหลายปี การเพิ่มขึ้นปกติประเภทนี้ถือได้ว่าเป็นอัตราผลตอบแทนต่อปีที่สูง.

2. Market Edge
ซึ่งรวมถึง บริษัท ที่มีการผูกขาดโดยไม่มีทางเลือกอื่นอยู่ คิดว่าสะพานโทรเป็นตัวอย่างหนึ่ง ขอบตลาดอื่น ๆ อาจรวมถึง บริษัท ที่ขายผลิตภัณฑ์ที่ไม่ซ้ำใคร บัฟเฟตต์ไม่กระตือรือร้นกับ บริษัท สินค้าโภคภัณฑ์ที่ราคาถูกกำหนดโดยตลาดการแข่งขันสูงและ บริษัท ไม่มีความสามารถในการปรับอัตราเงินเฟ้อได้อย่างอิสระ.

3. การเงิน
Warren มองหาลักษณะทางการเงินเหล่านี้ใน บริษัท :

• การเพิ่มรายได้. เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องรักษาเงินจำนวนนี้ไว้เพื่อใช้ในการเติบโตต่อไป การนั่งบนกองเงินสดขนาดใหญ่หรือให้ผลตอบแทนกลับมาเป็นเงินปันผลไม่ได้รับการพิจารณาว่าเป็นสิ่งที่น่าพึงพอใจเนื่องจากอาจต้องจ่ายภาษีพิเศษจากเงินปันผลและภาระในการลงทุนอีกครั้งให้กับผู้ถือหุ้น.
• การเงินที่เหมาะสม. การจัดหาเงินทุนสำหรับ บริษัท ควรสมเหตุสมผลโดยไม่มีภาระหนี้สูง.
• รูปแบบธุรกิจที่เรียบง่าย. รูปแบบ บริษัท ควรเรียบง่ายด้วยชิ้นส่วนที่เคลื่อนไหวน้อยและไม่จำเป็นต้องใช้เงินจำนวนมากในการรักษารูปแบบธุรกิจ มันควรจะเป็นการดำเนินงานที่มีค่าใช้จ่ายน้อยและมีกำไร.

แต่เมื่อคุณพบ บริษัท ที่ยอดเยี่ยมคุณจะรู้ได้อย่างไรว่ามันเป็นการซื้อที่ดี? เพื่อที่เราจะต้องเรียนรู้วิธีการประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธีบัฟเฟต.

การประเมินค่า บริษัท สไตล์บัฟเฟต

Buffettology ยังสรุปวิธีการที่แตกต่างกันสองสามอย่างเพื่อกำหนดมูลค่าของหุ้นและพิจารณาว่าเป็นการซื้อที่ดีหรือไม่ สองวิธีที่ได้รับความนิยมมากที่สุดหมุนรอบ“ ผลตอบแทนรายได้” และ“ ราคาในอนาคตตามการเติบโตในอดีต”

1. ผลกำไร

แนวคิดเบื้องหลังนี้เป็นระดับประถมศึกษาและหยั่งรากอย่างมั่นคงในอัตราส่วนราคาต่อกำไรหรืออย่างถูกต้องมากขึ้นในทางตรงกันข้ามซึ่งเรียกว่าอัตราผลตอบแทนรายได้ เมื่อคุณแบ่งรายได้ประจำปีด้วยราคาหุ้นปัจจุบันคุณจะพบอัตราผลตอบแทนของคุณ ดังนั้นราคาหุ้นที่ลดลงจึงสัมพันธ์กับผลกำไร นี่คือสามตัวอย่างสำหรับการเปรียบเทียบ:

• Aeropostale Inc. (NYSE: ARO) มีราคาหุ้นอยู่ที่ประมาณ 25 เหรียญสหรัฐและมีกำไรต่อปี 2.59 ดอลลาร์ ถ้าคุณหาร $ 2.59 ด้วย $ 25 คุณจะได้รับผลตอบแทน 10.36%.
• Hansen Natural Corporation (NASDAQ: HANS) มีราคาหุ้นอยู่ที่ $ 56 และกำไรต่อหุ้น 2.39 ดอลลาร์ต่อปีและเพียง 4.2% ของราคาหุ้นคือผลประกอบการประจำปี.
• McDonald's ทำการซื้อขายที่ $ 75 โดยมีกำไรต่อปี 4.62 เหรียญสหรัฐต่อหุ้นซึ่งทำให้เราได้รับผลตอบแทน 6.2%.

วอร์เรนจะใช้สูตรนี้เพื่อเปรียบเทียบหุ้นที่คล้ายกันกับรายได้ที่มั่นคงเพื่อดูว่าจะให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นตามราคาหุ้น จากตัวอย่างเหล่านี้ Aeropostale มีอัตราผลตอบแทนที่น่าสนใจที่สุด.

โปรดทราบว่านี่เป็นเพียงวิธีการที่ใช้อย่างรวดเร็วและหยาบในการเปรียบเทียบหุ้นที่คล้ายกันหรือเพื่อเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนต่อพันธบัตร ดังที่คุณจะเห็นในอีกสองวิธีการประเมินผลตอบแทนที่ได้คือรายได้นั้นไม่ถูกต้องในการทำให้เรามีอัตราการเติบโตในระยะยาว.

2. ราคาในอนาคตขึ้นอยู่กับการเติบโตที่ผ่านมา

สำหรับสิ่งนี้บัฟเฟตต์จะวิเคราะห์แนวโน้มการเติบโตในระยะยาวเพื่อพิจารณาว่ามันจะทำงานได้อย่างไรในอีก 10 ปีข้างหน้า ขึ้นอยู่กับ บริษัท และอุตสาหกรรมมันอาจเหมาะสมที่จะใช้ตัวชี้วัดที่หลากหลายรวมถึงอัตราส่วน PE และมูลค่าองค์กร / รายได้หลายอย่าง.

ลองใช้อัตราส่วน PE เพื่อแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์นี้ทำงานอย่างไร ในการคาดการณ์ว่าการเติบโตอาจเป็นเช่นไรในช่วง 10 ปีข้างหน้าคุณต้องพิจารณาว่าอัตราการเติบโตของรายได้เฉลี่ยในหุ้นในช่วง 5 ถึง 10 ปีที่ผ่านมาเป็นอย่างไร.

ฉันจะใช้ McDonald's เป็นตัวอย่าง พวกเขาเป็นแบรนด์ชื่อใหญ่พวกเขาเปิดตลาดอย่างจริงจังและแมคโดนัลด์จัดหาผลิตภัณฑ์บริโภคที่มีความภักดีต่อไปนี้ สมมุติว่าการเติบโตของกำไรต่อหุ้นในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาเฉลี่ย 17.6% การใช้ EPS ที่ $ 4.62 EPS ในปี 0 และอัตราการเติบโต 17.6% ต่อปีจะให้ผลการคาดการณ์ 10 ปีต่อไปนี้:

• ปีที่ 0, EPS: 4.62
• ปีที่ 1, EPS: 5.43
• ปีที่ 2, EPS: 6.39
• ปีที่ 3, EPS: 7.51
• ปีที่ 4, EPS: 8.84
• ปีที่ 5, EPS: 10.39
• ปีที่ 6, EPS: 12.22
• ปีที่ 7 กำไรต่อหุ้น: 14.37
• ปีที่ 8, EPS: 16.90
• ปีที่ 9, EPS: 19.88
• ปีที่ 10, EPS: 23.37

ตอนนี้คุณมีรายได้ทั้งหมดโดยประมาณต่อหุ้นภายในสิ้นปีที่ 10 วันนี้กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ $ 4.62 และในทศวรรษที่ควรจะได้รับ $ 23.37.

ตอนนี้คุณต้องกำหนดความหมายของราคาหุ้น ในการทำเช่นนี้คุณเพียงดูที่ค่าเฉลี่ยระยะยาวของ P / E หรืออัตราส่วนราคาต่อกำไร ค่าเฉลี่ย P / E 5 ปีในตัวอย่างนี้คือ 17.7 คูณด้วยอัตรารายได้ที่คาดหวังในอนาคตที่ $ 23.37 และคุณจะได้รับราคาประมาณ $ 413.65.

หากราคาตอนนี้คือ $ 75 อัตราการส่งคืนในอีก 10 ปีข้างหน้าจะเป็นเท่าไหร่?

คุณสามารถใช้เครื่องคำนวณอัตราผลตอบแทนออนไลน์เพื่อคำนวณผลกำไรประจำปี 18.62% โปรดจำไว้ว่านี่คือการประมาณการขั้นพื้นฐานที่ไม่รวมเงินปันผลซึ่งสามารถเพิ่มผลตอบแทนของคุณ 3% ทุกปีหรือเกือบ 22% เมื่อใช้กำไรจากการลงทุนและผลตอบแทนจากเงินปันผลด้วยกัน ยิ่งไปกว่านั้นขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่ว่าอัตราส่วน PE จะคงที่ซึ่งไม่น่าเป็นไปได้ แต่ยังคงเป็นตัวอย่างที่ดี

สำหรับบรรดาของคุณที่พบว่าทั้งหมดนี้ค่อนข้างท่วมท้นนั่นไม่ได้หมายความว่าการลงทุนสไตล์บัฟเฟตต์ไม่ใช่สำหรับคุณ มีตัวเลือกที่ง่ายกว่า.

Berkshire Hathaway

หากคุณต้องการใช้กลยุทธ์ของเขาโดยไม่ต้องเรียนรู้จริงคุณสามารถซื้อหุ้นใน บริษัท ของ Warren Buffett เขาเป็นประธานและซีอีโอของ Berkshire Hathaway บริษัท จัดการด้านการลงทุน ใช้ประโยชน์จากความสำเร็จของเขาโดยเลือกจากตัวเลือกต่อไปนี้:

• ระดับ Class A ที่มีราคาสติกเกอร์ปัจจุบันอยู่ที่ $ 127,630 ต่อคน.
• คลาส B ที่ปัจจุบันขายกันอยู่ที่ $ 85.04 ต่อคน.

ในขณะที่คุณสามารถบอกได้จากความแตกต่างของราคามันต้องใช้เวลา 1,500 คลาส B ที่จะมีความเป็นเจ้าของเทียบเท่ากับหนึ่งคลาส A หุ้น พวกเขาจะคล้ายกันยกเว้นหุ้น Class A มีสิทธิออกเสียงมากกว่าสัดส่วนต่อดอลลาร์.

หุ้นของ Berkshire Hathaway มีการดำเนินการในช่วง 46 ปีที่ผ่านมาอย่างไร กำไรสะสมอยู่ที่ 490,409% ซึ่งคิดเป็นค่าเฉลี่ย 20.2% ต่อปี นี่เป็นส่วนเกินเฉลี่ย 10.8% ต่อปีของตลาดตามที่ติดตามโดยดัชนี S&P 500 (รวมถึงเงินปันผล) หากในปี 1965 คุณลงทุน $ 1,900 ด้วย Warren Buffett สิ่งนี้จะมีมูลค่า $ 9,545,300 ภายในสิ้นปี 2010.

ผลของความสำเร็จ

ด้วยตัวเลขเหล่านี้คุณอาจสงสัยว่าทำไมทุกคนเลือกที่จะลองใช้กลยุทธ์ของวอร์เรนด้วยตนเอง น่าเสียดายที่การเติบโตอย่างไม่น่าเชื่อแบบนี้ยากที่ Berkshire Hathaway จะประสบความสำเร็จ เมื่อ บริษัท มีรายได้หลายร้อยพันล้านดอลลาร์การบรรลุการเติบโตที่สำคัญนั้นยากกว่ามาก.

การซื้อ บริษัท ขนาดเล็กไม่ส่งผลกระทบต่อการเงินของ Berkshire ของ Warren Buffett เท่าที่ บริษัท ของเขามีขนาดเล็กลง เขากลายเป็นช้างที่เดินเตาะแตะไปทั่วตลาดเพื่อหาซื้อของดีๆ.

คำสุดท้าย

วิธีที่ง่ายที่สุดในการลงทุนสไตล์ Warren Buffet คือการซื้อหุ้นของ Berkshire Hathaway และลืมเรื่องนี้ไปอีก 10 หรือ 20 ปีข้างหน้า แต่เนื่องจาก บริษัท ของเขามีความสูงถึงระดับดาราศาสตร์กลยุทธ์นี้จึงมีค่าน้อยลงเรื่อย ๆ.

ดังนั้นหลายคนที่ชอบสไตล์การลงทุนของ Warren Buffett เลือกที่จะลงทุนด้วยตัวเอง หากคุณตื่นเต้นกับความขยันเนื่องจากการสแกนหลายพันหุ้นสำหรับธุรกิจที่มีกำไรสูง (และบ่อยครั้งทางโลก) การคาดการณ์รายได้ของ บริษัท และการติดตามความคืบหน้าของ บริษัท ดังนั้น "วิธีการลงทุน Warren Buffett" อาจเหมาะสมสำหรับคุณ โปรดจำไว้ว่าบางทีอาจเหนือสิ่งอื่นใดที่จะมีความกล้าเหล็กเมื่อตลาดลดลงเพื่อให้คุณสามารถซื้อหุ้นที่มีมูลค่าต่ำและมีกำไร.

คุณคิดอย่างไรกับ Warren Buffett และสไตล์การลงทุนของเขา? คุณพยายามทำซ้ำกลยุทธ์และความสำเร็จของเขาหรือไม่? แบ่งปันประสบการณ์ของคุณในความคิดเห็นด้านล่าง.