7 มาตรการและการจัดอันดับกองทุนรวม - สิ่งที่พวกเขาหมายถึง

1. การลงทุนทั้งหมดมีความเสี่ยงโดยธรรมชาติซึ่งถือตามความเป็นเจ้าของ.
2. ผลตอบแทนและความเสี่ยงสามารถวัดได้อย่างเป็นกลางโดยการวิเคราะห์ทางคณิตศาสตร์ของผลลัพธ์ในอดีต.
3. ความสัมพันธ์ของผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นและความเสี่ยงพื้นฐานจะแตกต่างกันไปอย่างต่อเนื่องให้โอกาสในการได้รับการลงทุนที่มีผลตอบแทนสูงสุดและความเสี่ยงต่ำ.

สมมติฐานเหล่านี้เป็นตัวอย่างการจัดการพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัยและเป็นพื้นฐานสำหรับรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายซึ่งพัฒนาขึ้นในทศวรรษ 1960 ซึ่งนำไปสู่การได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์สำหรับผู้สร้าง เปิดใช้งานโดยเทคโนโลยี Wall Street จะรวบรวมและวิเคราะห์ข้อมูลทางประวัติศาสตร์จำนวนมากเพื่อค้นหาความสัมพันธ์ที่ซ่อนเร้นมักจะเป็นความลับที่ซ่อนเร้นเพื่อระบุโอกาสที่ไม่ถูกค้นพบเพื่อผลประโยชน์โดยไม่มีความเสี่ยง ผลการวิเคราะห์ของพวกเขามักจะเปิดเผยต่อสาธารณชนเพื่อการใช้งานโดยนักลงทุนเอกชน.

มาตรการของหุ้นสามัญและพอร์ตกองทุนรวม

หุ้นสามัญกองทุนรวมและพอร์ตการลงทุนได้รับมอบหมายมาตรการบางอย่างที่นักวิเคราะห์ตัดสินผลการดำเนินงานของพวกเขา.

1. อัลฟ่า
อัลฟ่าคือการวัดผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานที่เฉพาะเจาะจงซึ่งปรับสำหรับความเสี่ยง เกณฑ์มาตรฐานที่ใช้กันมากที่สุดและสิ่งที่คุณสามารถสันนิษฐานได้นั้นจะใช้เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่นคือ S&P 500 การลงทุนที่มีอัลฟ่ามากกว่าศูนย์จะให้ผลตอบแทนมากขึ้นตามความเสี่ยงที่กำหนด อัลฟาเชิงลบ - น้อยกว่าศูนย์ - หมายถึงการรักษาความปลอดภัยที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่ามาตรฐาน; มันได้รับน้อยเกินไปสำหรับความเสี่ยงที่คิด นักลงทุนมักต้องการการลงทุนที่มีอัลฟ่าสูง.

2. เบต้า
Beta คือตัวชี้วัดความผันผวนของการลงทุนต่อดัชนีตลาดอื่นเช่น S&P 500 ความผันผวนบ่งชี้ว่าการรักษาความปลอดภัยมีแนวโน้มที่จะพบกับมูลค่าที่เปลี่ยนแปลงอย่างกว้าง ๆ หากเบต้าคือ 1.0 การลงทุนจะย้ายไปในทิศทางเดียวกับ S&P หรือประสบกับความผันผวนเช่นเดียวกับ S&P หากเบต้าเป็นบวกการลงทุนจะเคลื่อนไหวมากกว่าดัชนี หากลบการลงทุนมีความผันผวนน้อยกว่าดัชนี ตัวอย่างเช่นเบต้า 2.0 มีการเคลื่อนไหวสองเท่าของตลาด สมมติว่ามีการเปลี่ยนแปลงราคาในตลาด 15% การลงทุนสามารถขยับขึ้นหรือลง 30% นักลงทุนที่อนุรักษ์นิยมมักต้องการการลงทุนที่มี betas ต่ำเพื่อลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุน.

3. ค่า R-Squared
ค่า R-squared เป็นการวัดความน่าเชื่อถือของหมายเลขเบต้า มันแตกต่างกันระหว่างศูนย์และ 1.0 โดยที่ศูนย์ไม่มีความน่าเชื่อถือและ 1.0 เป็นความน่าเชื่อถือที่สมบูรณ์แบบ.

แผนภูมิสองแผนภูมิแสดงให้เห็นถึงความแปรปรวนของผลตอบแทนของกองทุนสองกองทุนเมื่อเทียบกับความผันผวนของ S&P 500 ในช่วงเวลาเดียวกัน แต่ละค่า y แสดงถึงผลตอบแทนของกองทุนที่วางแผนไว้กับ S&P 500 ผลตอบแทน (ค่า x) ในช่วงเวลาเดียวกัน เบต้าหรือบรรทัดที่สร้างขึ้นโดยการพล็อตค่าเหล่านี้จะเหมือนกันในแต่ละกรณี สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างแต่ละกองทุนกับ S&P 500 เหมือนกัน อย่างไรก็ตามการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดบ่งชี้ว่าเบต้าในแผนภูมิที่สองนั้นมีความน่าเชื่อถือมากกว่าเบต้าในแผนภูมิแรกเนื่องจากการกระจายตัวของผลตอบแทนบุคคล (x) นั้นแน่นกว่ามาก ดังนั้นค่า R-squared จึงสูงกว่าสำหรับกองทุนในกราฟที่สอง.

4. ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน
ในขณะที่เบต้ามักวัดการเคลื่อนไหวของการลงทุนเทียบกับดัชนีเช่น S&P 500 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานจะวัดความผันผวนของการลงทุนในวิธีที่ต่างกัน แทนที่จะเปรียบเทียบผลตอบแทนของการลงทุนกับมาตรฐานส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานจะเปรียบเทียบผลตอบแทนแต่ละรายการของการลงทุน (ตัวอย่างเช่นราคาปิดแต่ละวัน) ในช่วงเวลาที่กำหนดเมื่อเทียบกับผลตอบแทนเฉลี่ยในช่วงเวลาเดียวกัน ผลตอบแทนส่วนบุคคลที่เบี่ยงเบนจากผลตอบแทนการลงทุนเฉลี่ยที่สูงกว่าค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน.

การลงทุนที่มีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานที่ 16.5 นั้นมีความผันผวนมากกว่าการลงทุนที่มีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานเท่ากับ 12.0 จากการจัดอันดับของ Morningstar ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของ S&P 500 อยู่ที่ 18.8 ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา.

5. อัตราส่วนชาร์ป
พัฒนาโดยดร. วิลเลียมชาร์ปศาสตราจารย์ที่บัณฑิตวิทยาลัยธุรกิจสแตนฟอร์ดและเป็นหนึ่งในผู้รับรางวัลโนเบลสำหรับการมีส่วนร่วมในการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุนอัตราส่วนความผันผวนของ Sharpe เป็นตัววัดผลตอบแทนจากพอร์ตเทียบกับความเสี่ยง กลับ ผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงที่ใช้บ่อยที่สุดคืออัตราดอกเบี้ยสำหรับตั๋วเงินคลังสหรัฐฯในสามเดือน.

สถานที่ตั้งพื้นฐานคือผู้ลงทุนควรได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นหากเขามีความผันผวนในพอร์ตการลงทุนมากขึ้น ในทางทฤษฎียิ่งอัตราส่วนสูงขึ้นเท่าใดผลตอบแทนที่แข็งแกร่งก็จะสัมพันธ์กับความเสี่ยงที่เกิดขึ้น อัตราส่วน 1.0 บ่งชี้ว่าผลตอบแทนคือสิ่งที่ควรคาดหวังสำหรับความเสี่ยงที่เกิดขึ้นอัตราส่วนที่มากกว่า 1.0 เป็นข้อบ่งชี้ว่าอัตราดังกล่าวดีกว่าที่คาดไว้และน้อยกว่า 1.0 เป็นข้อบ่งชี้ว่าการกลับมาไม่ได้ปรับความเสี่ยง . การปรับแต่งอัตราส่วนผลตอบแทนต่อความผันผวนประกอบด้วยอัตราส่วน Sortino อัตราส่วน Treynor และการวัดประสิทธิภาพการปรับความเสี่ยง Modigliani (RAP).

6. บันทึกอัตราส่วน
อัตราส่วนการจับภาพหรือร้อยละของการเคลื่อนไหวของตลาดในวงกว้างในช่วงระยะเวลาที่กำหนดซึ่งสะท้อนให้เห็นในพอร์ตโฟลิโอมีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นวิธีที่ง่ายกว่าในการสะท้อนประสิทธิภาพของผู้จัดการพอร์ต ตัวอย่างเช่นหาก S&P 500 ขยับขึ้นไป 20% ในขณะที่การจัดการพอร์ตโฟลิโอเพิ่มขึ้น 25% พอร์ตโฟลิโอนั้นจะได้กำไรมากกว่าการเคลื่อนไหวของตลาดและจะมีอัตราส่วน 1.25 (25% / 20%) อัตราส่วน. หากตลาดตกลง 20% และพอร์ตลดลง 25% อัตราส่วนการลงทุนขาลงก็จะอยู่ที่ 1.25 ซึ่งบ่งชี้ว่าพอร์ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดในช่วงเวลาดังกล่าว โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนต้องการกองทุนที่มีอัตราส่วนการลงทุนขาขึ้นในตลาดที่สูงขึ้นมากกว่า 1.0 และอัตราส่วนการลงทุนขาลงน้อยกว่า 1.0.

7. คะแนนอิสระ
บริษัท ต่าง ๆ เช่น Lipper และ Morningstar มีระบบการจัดอันดับความเป็นเจ้าของเพื่อจัดอันดับกองทุนรวมบนพื้นฐานของประสิทธิภาพที่ปรับความเสี่ยง Morningstar ใช้ดาวและให้คะแนนห้าดาวแก่ 10% ของเงินทุนที่อยู่ในประเภทกองทุน Lipper ให้คะแนนที่แตกต่างหลากหลายขึ้นอยู่กับเป้าหมายของนักลงทุน ได้แก่ ผลตอบแทนรวมผลตอบแทนที่สม่ำเสมอและอื่น ๆ มีบริการจัดอันดับความเป็นเจ้าของอื่น ๆ ที่มีการใช้งานร่วมกันเช่น Zacks (ใช้โดย Yahoo! Finance) และ The Street บริการการจัดอันดับเครดิตเช่น Standard & Poor's และ Moody วิเคราะห์และจัดอันดับ บริษัท ตามความน่าเชื่อถือ.

คำสุดท้าย

นักลงทุนที่ชาญฉลาดเข้าใจว่าไม่มีอัตราส่วนหรือการวัดใดที่เชื่อถือได้ตลอดเวลาหรือ บริษัท จัดอันดับที่มีคำแนะนำและการวิเคราะห์ที่ถูกต้องอยู่เสมอ การตรวจสอบการวิเคราะห์และการจัดอันดับด้วยหลาย ๆ แหล่งเป็นความต้องการของการลงทุนที่ชาญฉลาดและกระบวนการที่ไม่ควรมองข้ามในการพิจารณาว่าจะลงทุนในหุ้นใด.

โดยไม่คำนึงถึงกลยุทธ์การลงทุนของคุณทำความเข้าใจกับมาตรการประสิทธิภาพต่าง ๆ เพื่อประเมินพอร์ตการลงทุนจัดการหรือไม่จัดการให้ดีขึ้นตามเป้าหมายการลงทุนของคุณเองและการยอมรับความเสี่ยง.